加载中…002469三维工程（研究报告）
(2013-04-19 10:37:28)
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分类： 上市公司 |
1、国家环保法规趋于更加严格，油品质量升级打开硫回收发展空间。为加快我国油品质量升级，2月国务院常务
会议决定2013年分别发布汽柴油硫含量第四阶段不大于50ppm、第五阶段不大于10ppm的标准，过渡期分别至
2014年底、2017年底，行业升级改造空间极大。相比较于当前国内汽柴油含硫量分别150、350ppm，2014年底
前汽柴油脱硫规模将分别提高66.7%、85.7%，再次打开硫回收行业发展空间。公司在国内已有80余套硫回收
装臵的历史业绩，将受益最大。
2、公司13年主要看点：
（1）汽柴油含硫量国标将越来越严苛，硫回收装臵新建与改造的空间极大，对公司有利；
（2）公司具备大唐克旗、神华包头烯烃等煤化工硫回收业绩，现代煤化工规模化使其成为公司订单增长的第二
极；
（3）中化泉州等项目13年5月中交，上半年业绩将同比增长，下半年承接订单情况取决于政策进展与落地
时间。
点评：从这个数据来看，下半年不一定很确定，主要看政策对于行业的支持力度，公司接订单的情况
3、风险
（1）新增合同低于预期
（2）项目延期和停建风险
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