加载中…巴菲特的护城河
(2013-04-17 13:56:55)
标签：
股票 |
分类： 名著观点 |
1、企业是否拥有牢固的经济护城河，即企业能在较长时期内实现超额收益，并随着时间的推移，能通过股价体现其超过市场大盘的盈利能力
2、落实这项策略的投资方法很简单：
（1）寻找能持续多年实现超额收益的企业
（2）耐心等待，在股价低于其内在价时买进
（3）持有股票，直到企业出现衰退导致股价高估或是找到更佳的投资机会时卖出，持有期至少应达到1年，而不是以月数来衡量
3、在我的经历中，最常见的虚假护城河就是优质产品，高市场份额，有效执行和卓越管理
4、真正的护城河（无形资产、客户转换成本，网络效应和成本优势）
（1）企业拥有的无形资产，如品牌、专利或法定许可，能让该企业出售竞争对手无法仿效的产品或服务
（2）企业出售的产品或服务让客户难以割舍，这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本
（3）有些幸运的公司还可以受益于网络经济，这是一种非常强大的经济护城河，它可以把竞争对手长期地拒于门外
（4）最后，有些企业通过流程，地理位置，经营规模或特有资产形成成本优势，这就让他们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务
5、归根到底，尽管品牌可以带来长久的竞争优势，但最关键的并不是品牌的受欢迎程度，而是它能否影响销售费的行为
6、只有那种拥有多种多样专利权和创新传统的企业，才拥有护城河
7、如果能找到一家企业，它可以像垄断者那样进行定价却不受任何管制，那么，你很可能已经找到了一个拥有宽护城河的城堡
8、护城河之所以能增加企业的价值，在于它们可以帮助企业长时间地保持盈利状态
9、有些行业在本质上就比其他行业更赚钱，他们就是寻找护城河的好去处，它们就是你的长期投资资金要去的方向
10、就长期而言，结构性的竞争优势比高人一筹的经营决策更为重要
8、如果产品或服务的价值随客户的人数的增加而增加，那么企业就可以受益于网络效应。网络效应是一种极其强大的竞争优势，在以信息共享或联系用户为基础的业务中，更容易找到这种护城河。
喜欢
0
赠金笔
后一篇：000661长春高新