2、我们从一季度预测的信息显示，郑州新厂是主要原因，因此公司的增长结构主要是销量的提高，价格方面没有太大的信息

3、成长的逻辑

首先，这几年商标、关联交易等一一获得解决；其次，露露为天然营养植物（杏仁）蛋白饮料，没有直接的乳业行业的风险，当然间接是会受影响的；最后公司的产能投产进一步推进公司成长。

4、产能的瓶颈获得进一步的释放

    日前，承德露露公告郑州露露饮料有限公司项目已全面建成，目前至少有4 条生产线投入生产。据了解，该项目可形成6 万吨杏仁露系列饮料的生产能力，使承德露露的总生产能力增长20%达到36 万吨。承德露露主导产品的销量季节性突出，春节前后旺季销售占比高，外围规模产能释放有助于缓解一季度旺季的产能瓶颈,为2013 年春节贡献产能。此外，郑州工厂投产后，产品运输半径可覆盖湖北、安徽、江苏、山东和陕西等部分人口大省，有利于维护和巩固由于旺季生产供应紧张而失去的部分薄弱市场，实现市场的深度渗透和进一步扩张。

5、行业的发展趋势

    从2012年的消费情况来看，碳酸类饮料有缩减的趋势，从研究报告的观点来看，健康、美丽和养生将成为近几年的发展趋势。露露作为蛋白主要成分的饮料是受益的。

6、在F10里面没有看到公司的股权激励

7、通过对承德露露的财报分析，公司具有较强的季节性，一季度景气度较高

8、二季度的业绩预测

    根据投产的6万吨，实际增加20%的产能，结合去年年中的每股收益，大致预测二季度单季度业绩为0.10元，合计中期业绩为0.55元，预测净利润为22080万元，同比74%的增长，也就是说中期还可以继续保持这个增速。根据这个思路预测，三季度的增速在57%左右。