1、综合毛利率下滑，期间费用降低提升业绩。公司是我国生产喹诺酮类原料药的龙头企业，主要产品包括左氧氟沙星、环丙沙星、恩诺沙星，以及中药康复新等成品药。2011年，公司营业收入稳定增长，但综合毛利率下滑3.50个百分点至26.39%，主要是由于受抗菌药新政影响，喹诺酮类抗菌药毛利率下滑6.69个百分点至10.92%。公司期间费用率下降5.69个百分点至21.78%，期间费用控制良好，三项费用率均有不同程度降低；其中公司销售费用减少2767万元，下降30.34%，主要是由于基药招标，成品药价格下降，公司及时调整销售方式，减少促销，使得销售费用率下降明显。因此虽然综合毛利率有一定程度下滑，但期间费用率降低使公司净利润有较大增幅。

2、2011年10月27日，公司非公开发行预案获得证监会批准，向特定投资者发行股票2478万股，发行价格18.30元/股，募集资金主要用于以下三个项目：1）年产10亿粒药品制剂出口项目；2）年产1000万盒康复新液技术改造项目；3）年产1000吨左氧氟沙星技术改造项目，项目预计2013年11月底投产。该项目的实施有利于提升公司原料药业务、制剂出口业务和特色中药业务的规模及竞争力，有利于进一步提高公司主营业务的市场竞争力和整体盈利能力。

3、风险的研究

5、京新药业公告，为了降低浙江京新药业股份有限公司因并购整合可能存在的风险，公司拟由浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司和浙江元金投资有限公司共同发起设立专门为公司产业整合服务的并购基金，通过并购基金对并购对象进行收购，并对并购对象培育管理。在并购对象达到各方约定的并购条件时，由京新药业对并购对象进行收购，以壮大公司的实力和提升公司的形象。

点评：将对公司进一步的跟踪，目前不是很看到公司的亮点，增速是在进行当中