转自：http://chinajfy.blog.sohu.com/147439054.html 

“请到悬崖边来”他说。

“我们害怕”他们说。

“请到悬崖边来”他说。

“我们害怕”他们说。

“请到悬崖边来”他说。

他们来。

他推。

他们跌落。

——吉勒梅阿波罗里内尔

目标：1、初始分形与回应分形的了解、辨识与交易；

　2、了解杠杆如何形成交易信号，或取消潜在的交易。

商品交易者与系统销售员非常了解如何掌握新的发展，并将它们套用在交易中。在大多数的情况下，这些新的发展对于交易都没有实际的助益，它们也只能掀起一阵短暂的风潮。长久以来，市场中曾经出现无数的技术指标，但总是像流星般地稍现即逝，这是因为它们不具有获利能力。

在80年代初期，陆续出现了3000美元一套的黑盒子系统，以及RSI、随机指标。人气指数……。接着而来的是“工作站”与其他电脑软件，它们利用历史资料的测试与曲线模拟的手法来销售新奇的玩意儿。机械交易系统成为一时的风气，却无法使交易者获利。其次是“市场剖面图”，它把数以千计原本是极具智慧的交易者们吸入亏损的漩涡内。他们之所以亏损，是因为“市场剖面图”假定市场肯有随机性质，并因此采用参数统计的理论。参数统计并不适合处理市场的非线性行为。电脑软件虽然不断推陈出新，但总是避免不了失败的命运。于是占星术也一度兴起，当人们发现新的科技似乎无法见效时，许多交易者回头改采用极古老的“阴阳线”。不幸地，一般交易者并不能因此获利。

混沌理论与分形几何学则由全然不同的角度出发。其他方法始终是采用亚里斯多德的传统哲学观点。然而，混沌与市场都是“自然界”的现象。一旦你彻底了解市场与它的运作方式，你即可明白所有的线性系统何以都无法有效处理市场交易。

过去十多年来，我始终致力于混沌理论与量子力学的研究，并将研究成果运用于期货市场。在位电脑博士与另一位理论数学博士的协助下，并通过大型电脑的分析，我们终于发现艾略特波浪的根本结构（分形）。我们以精密的非线性反馈电脑各式来抽取期货走势图的分形对象。其次，我们再筛选数以千计的分形对象以探索分形结构的一致性排列模式。

我们发现一种根本的模式，在电脑抽取的所有分形结构中，超过98%的分形都反映这种模式。一旦有了这种突破性的发现之后，我们不再需要仰赖大型电脑来从事分形的交易。我们是少数将此理论运用在实际交易中的研究单位。在探究艾略特波浪的过程中，我们陆续采用了许多理论、概念与实验，但让我们避开这些烦琐细节而直接观察分形，并讨论它在交易上的动用功能。

市场分形（或行为上的分形）涵盖着一种显著的行为变化。当你决定结束一笔亏损交易时，这种行为是具有可以预测的性质。当你觉得继续损失一块钱的痛苦超过认赔的痛苦时，你便会结束这笔亏损交易。这即是行为上的分形。当你拿起电话，指示你的经纪人进行一笔交易时，分形便产生了。当你决定阅读本书而不是从事其他活动时，这也是一种行为上的分形。交易决策必须是一种行为上的分形。我们需要了解交易大众的集体性行为分形，并掌握市场趋势的变化，如此才可以确保交易获利。我们可以在个人的基础上，探讨自身的“心理性”分形，我们也可以由市场走势图中分析“社会学”上的分形。一旦我们彻底了解分形的知识后，我们便可以在新趋势的初期或酝酿期间，建立正确的头寸。

初始分形模式

http://1832.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/27/1286abb5a34g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

在任何时间结构的走势图中，分形模式是由一组至少连续五支的条形图构成。在初始的分形中（初始分形是相对于回应分形而言，前者是完整的分形，后者则是不完整的分形而运用于拇指交易），中间条形图的最高价（最低价）必须高于（低于）先前两支与随后两支条形图的最高价（最低价）。图8-1列出一些初始分形的排列。在判定分形时，我们必须留意下列的情况：

1、如果某支条形图的最高价（最低价）等于中间条形图的最高价（最低价），则它不被计入分形排列的五支条形图中，因为其最高价（最低价）并不低于（高于）中间条形图的最高价（最低价）（参考图8-1D中的第五支条形图）。

2、相邻的分形可以彼此共用条形图（参考图8-1C中，前五支与后五支条形图各自构成分形，它们彼此共用中间的四支条形图）。

图8-1中，模式A是相当单纯的分形，前两支与后两支条形图的最高价都低于中间条形图的最高价。这种排列是向上分开，我们将它标示为?。模式B也是一个向上分形，但它同时也是向下的分形V，因为前两支与后两支条形图都处于中间条形图的内部。这组排列符合分形的定义；在至少五支连续的条形图中，中间条形图的最高价（最低价）为最高（最低）。模式C是另一种排列，它构成一个向上分形与另一个向下分形。如图所示，这两个分形彼此共用四支条形图。模式D需要六支条形图来构成一个向上分形，因为第五支条形图的最高价等于第三支条形图的最高价。请留意分开在运用上的定义：

在一个分形中，先前与随后必须分别出现至少两支条形图，它们的最高价都较低（向上分形），或它们的最低价都较高（向下分形）。

在向上分形中，我们仅考虑条形图的最高价。在向下分形中，我们仅考虑条形图的最低价。

http://1812.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/29/1286abd119dg215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

市场出现向上的多头走势，在形成一个顶部之后，价格拉回而至少出现两支条形图，它们的最高价都低于先前顶部的价格，这便是市场所做的分形决策（参考图8-2）。行情向上推升至A点，随后因为某种理由而拉回。如果走势重新回升，并穿越A点，这显示市场已经改变主意而决定不再停止于A点。价格高于A点一档时，这便代表向上突破的买进机会。

在任何五支连续的条形图中，如果中间条形图的最高价（最低价）高（低）于前两支与后两支条形衅，便构成一个分形。分形排列一旦完成，始终便是一个分形。在某个分形的有效期间内，它可以扮演数项角色。它可以是“分形起点”、“分形信号”或“分形止损”，但它并不固定扮演其中的某项角色。某个分形当时扮演的角色，是由它在市场起伏走势中所处的位置决定。

定义

http://1852.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/0/1286abe5d90g213.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

http://1872.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/1/1286abef1d4g213.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

进一步分析以前，我们首先必须界定分形所可具备的功能：

“分形起点”是指随后出现反方向分形排列的任何分形（参考图8-3）。

“分形信号”是指先前出现反向分形排列的任何分形（参考图8-4）。分形信号代表一个潜在交易信息，一旦突破该分形后，即产生信号。如果分形信号是向下分形，代表的是卖出信号。如果分形信号是向上分形，代表的是买进信号。建立多头或空头头寸后，则必须考虑止损。）

当走势出现一个向上分形——例如——随后又出现一个向下分形，两者之间的走势必然是某一级数的艾略特波浪。请留意，分形起点与分形信号是一种“孟不离焦、焦不离孟”的关系；换言之，两者必然同时出现。

“分形止损是在建立空头（多头）头寸之后，取最近两个向上（向下）分形中的较高（低）者为止损。图8-5说明如何设定空头头寸的止损。

http://1862.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/2/1286ac07392g214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

杠杆

我们现在已经可以探讨“杠杆“的概念。首先，不妨考虑高尔夫球的第一号球杆，这是适用于最长距离的球杆。

它何以能够将球打至数百码之外呢？这是配合力量、协调、以及球杆的杠杆原理（图8-6）。假定你参加一场相当奇怪的高尔夫球比赛。比赛采取全然不同的规则：你每打一次球，球童便把你的球杆锯掉6英寸。所以，在打了几洞之后，你的杆数便扶摇直上，因为你每打一杆，你便丧失一些杠杆交易。

http://1852.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/3/1286ac16164g214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

让我们将相同的原理运用在市场中。每当市场出现一对分形起点与分形信号之后，你便拥有一段杠杆（图8-7）。如果行情向分形起点折返，你便丧失一些杠杆。如果行情一路折返至分形起点的上方一档（或下方一档），你将丧失所有的杠杆，卖出（买进）信号也立即消失。

http://1872.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/4/1286ac1cac7g214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

采取行动

以分形从事交易，可以确保你是根据市场动能的方向交易。每当市场改变方向时，它会不断蓄积动能。这就像滚动的球一样，它将继续滚动，一直到它遭遇的阻力大于它的动能为止。起始分形可以告诉交易者，市场的河水是朝哪一个方向流动的。任何明显的趋势都几乎必然会形成分形。

请留意，我们此处讨论的是一种特定的分形排列，它是由两个方向相反的相邻分形构成。这种结构将包含一个分形起点与一个分形信号。当分形信号被触发后，我们将根据方向来交易（如果分形信号是向下分形，则代表卖出信号；反之亦然）。建立交易头寸之后，必须考虑止损。止损通常设定在“分形止损“，或设定在反向买/卖信号出现的时候。在第一种情况下，我们将止损出场；在第二种情况下，它代表止损反转的信号。

如果你认为自己处于明显的趋势中，你应该采用一般的追踪型止损（分形止损），以获取最大的利润。如果你认为自己是处于区间的走势中，你可以选择出场，或采用本章稍后将说明的拇指信号来止损反转。

进入分形的内部

以分形进行交易，可确保你不会错失任何重要趋势。可以提供可观的效益，因为交易的获利主要是来自于趋势明显的行情。如果你仅以初始分形交易，你可以获得稳定的利润。然而，在横向走势的行情中，大多数交易者都会吐回一部分的利润。如果你进入分形内交易，则可以取得较佳的交易位置，并提升你的获利能力。另外，也可以让你及早进入新趋势中。

我们以三年的时间研究分形的内部结构，试图进一步了解其内部的动态关系。我们终于解决其中的关键问题，并以此判断：何种趋势变化可能代表一个新趋势的开始，何种趋势变化仍将回到原来的交易区间。

http://1842.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/5/1286ac32833g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

以图8-8为例，我们希望了解a,b,c,d之间是否存在任何差异，并提供我们可靠的信息，而在趋势明显突破之前，让我们可以提早掌握买进的信号。假定a,b,c,d都是分形。

我建议你去找一条橡皮盘——这项技巧的学习工具。

将橡皮筋绑在起右手大拇指的底部，它代表拇指条形图的最低价。即使你惯用左手，你还是必须采用右手的拇指。其次，将无名指与小指弯曲，而仅剩下拇指、食指与中指保持挺直，请参考图8-9（请留意图8-9的结构，它代表向上的趋势，下文的解释完全是以向上趋势为基准；对于向下的趋势只需将图8-9向左旋转180度。）

http://1852.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/6/1286ac3c74cg214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

我们称此为“结构”，它可能发展为一个分形。如果要发展为一个完整的分形，随后必须再出现两支条形图，它们的最高价都低于中指的最高价。

http://1822.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/7/1286ac46ed4g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

在进行拇指交易时，你必须具备上述的三支条形图“结构”。在这三支条形图的排列中，每支条形图的最高价与最低价都必须高于前一支“手指”/条形图（图8-10）。被包含于内部的条形图不计为手指，因为它的最高价与最低价并不高于前一支条形图。如果发生这种情况，则“结构”的条形图数目将超过三支。务必记住，唯有当条形图的最高价与最低价都高于前一支手指时，才被视为是手指。（请留意，在图8-10的第六支条形图出现时，“中指”的位置已经发生向上与向下的分开，但当时尚未完成拇指交易的“结构”）。

次一个条件是：在三支手指/条形图中，至少必须有两支条形图呈现“蛰伏”或“绿灯”的视窗，或是“蛰伏”与“绿灯”的任何组合。

换言之，在三支条形图中，至少必须有两支条形图的交易量大于前一支条形图。

一旦这种“结构”完成之后，你可以在拇指最低价（橡皮筋）的下方一档设定卖单。然后呢？

如果行情继续走高，并使拇指的最低价向上移动，则卖出止损点也随之向上移动（图8-11）。

http://1812.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/8/1286ac55524g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

如果行情下滑而触发你的止损单（平仓多头头寸，并反转建立空头头寸），你立即在中指的最高价上方一档设定止损反转的买单，这时候的中指最高价已经构成一个普通的初始向上分形信号（以图8-12而言，向上分形已经形成，实际情况却未必如此）。由拇指底部（橡皮筋的位置）至中指顶部之间的距离，即是你承担的风险（图8-12）。

http://1812.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/9/1286ac65c57g213.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

在横向的区间走势中，拇指交易技巧可以让你建立适当的头寸。我们称此区域为“双重任务区域”，因为我们可以取得较佳的交易位置，并拥有较高的潜在利润与较低的潜在风险。

http://1862.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/10/1286ac7070bg215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

在图8-13与图8-14中，我们简要说明各种类型的分形、安全气囊（两支条形图的反转）、以及拇指交易。

图8-15至图8-19则是一些范例，以说明如何运用分形于短线交易中。请留意，分形也同样适用于较长期的时间结构内。

http://1842.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/10/1286ac76928g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

本章最后所列问题，可以显示你对于第二阶层（进阶者）交易技巧的了解程度。

http://1872.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/10/1286ac7cb4eg214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

一组五支（或以上）的条形图排列，在中间条形图（或一群条形图）的先前与随后出现两支最高价较低的条形图，则构成“突破后做多”的信号；如果在中间条形图（或一群条形图）的先前与随后各出现两支最低价较高的条形图，则构成“突破后做空”的信号。在向上分形中，条形图的最低价并无重要性，在向下分形中，条形图的最高价并无重要性。

在一组三支或以上的条形图中，其中三支条形图的最高价与最低价愈来愈高，这代表“突破后反转做空”的信号；如果其中三支条形图的最高价与最低价愈来愈低，这代表“突破后反转做多”的信号。在上述三支条形图中，至少必须出现一个“蛰伏”与一个“绿灯”视窗。如果缺少一个视窗（或两者皆无），则视为是弱势的拇指交易信号。

在两个反向的分形之间，走势必然代表某一级数的艾略特波浪。

分形必须代表行为的变化。它是由一组至少五支的连续条形图构成，在中间条形图的先前与随后出现两支最高价较低的（最低价较高）的条形图。

以分形交易的方法之一是：行情突破两个分形之间的价格区间是（价格高于向上分形，或价格低于向下分形），则顺着突破的方向操作。

如果两上方向相反的分形在价格上没有重叠，则第一个分形为“分形起点”，第二个分形为“分形信号”。

http://1852.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/12/1286ac8f5d9g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

http://1862.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/12/1286ac9a447g213.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

http://1842.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/13/1286ac9b074g215.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

http://1832.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/13/1286aca37d4g213.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

http://1832.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/4/1/16/13/1286aca7719g214.jpg第八章:分形与杠杆的运用" />

复习问题

1、如何辨识分形？列示任何分形必须具备的基本条件。

2、说明何谓分形起点，并标示它的位置。

3、说明何谓分形信号，并标示它的位置。

4、说明何谓分形止损，并标示它的位置。

5、你何时打电话给经纪人，以递入分形交易的单子？

6、回应分形（拇指交易）的目的何以？

7、拇指交易的某些条件何以较一般的分形严格？

8、在交易中，拇指交易的主要功能是什么？

9、在趋势明显与横向的区间走势中，请说明两者在出场策略上有何不同。