白酒股盘中跳水，白酒股行情熄火，对市场是好事还是坏事？

  贵州茅台作为A股第一高价股以及第一高市值的上市公司，它的走势对市场指数的影响非常明显。经历了之前长达四个多月的高位震荡行情之后，近期贵州茅台股票价格再度攀升，并创出了1906.20元的历史高位，总市值规模再创新高。

  在贵州茅台再创新高的同时，近期A股市场上演了白酒股的加速上涨行情。截至目前，股价超过100元的白酒股多达7家，总市值超过1000亿元的白酒股也有6家。即使是部分中低端的白酒股，同样也出现了加速上涨的行情，近期白酒股的上涨行情确实比较疯狂。

  虽然白酒股的赛道很好，且护城河也比较深，但从目前A股知名白酒股的估值定价来看，也并不便宜。其中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等上市公司的动态估值已经突破了50倍，这在A股市场的历史上也是没有出现过的情况。数年前，白酒巨头的估值定价在2、30倍的水平，市场也认为白酒股的价位不便宜，但如今看来，2、30倍的白酒股已经是非常稀缺、便宜的价位了。

  白酒股的大涨，很大程度上受到了供需关系的影响，在本身处于供不应求的状态下，加上近期接连的提价效应，却成为了白酒股加速上涨的导火索。或许，从市场资金的角度出发，对现在的白酒股，是按照未来2、3年的盈利增速预期进行估值定价。实际上，对白酒巨头来说，假如开展深入的渠道改革，未来出厂价与经销商之间的价差会进一步压缩，这也是直接的利润来源，市场也把白酒股的估值溢价提升到一个前所未有的水平。

  A股白酒股，在市场看来，更像是一个只涨不跌的神奇板块。但是，对市场来说，应该不存在只涨不跌的上市公司股票。即使从中长期的角度出发，上涨的趋势还是非常完好，但从市场短期的角度来看，涨多了自然会存在获利回吐的压力，股价不跌也可能会延续高位震荡的走势。

  白酒股盘中出现跳水的走势，但这并不意味着A股白酒股行情已经终结。作为资金介入程度很深的行业板块，资金也会考虑到充分的盈利空间，加上近期接连的提价动作，实际上白酒股的价值正在不断得到市场的重估。

  不可否认的是，白酒股作为A股市场最赚钱的板块之一，它的大幅上涨自然吸走了其余行业板块的存量资金，在白酒股加速上涨的背后，却加速分流了其余行业板块的存量资金。假如白酒股出现了熄火的行情，将会促使部分资金回流至其余行业板块之中，对其余板块的走势未必会是一件坏事。

  不过，现在市场所面临的问题是，白酒股成为了市场投资者的投资信仰，白酒股行情不会立马结束，即使是主力资金撤离，也可能会在高位震荡一段时间，而后完成一轮派发过程。实际上，从市场资金的角度出发，当下最主要的问题，则是抓住未来市场确定性的盈利机会，白酒股本身属于具有较强抗周期性，且盈利能力具有确定性的行业，这也是市场资金长期偏爱白马股的原因之一。

  时下的白酒股，它的估值定价已经得到了实质性的变化，或许在未来一段时间内，市场需要逐渐接受4、50倍的白酒股估值状态。但是，对急涨的白酒股来说，价格分化也是不可避免，未来更可能延续“强者恒强”的运行局面，稀缺的白酒巨头始终保持稀缺优质的一面。