因不分红导致格力电器股价大跌，现金分红到底有多重要？

  作为一家长期坚持现金分红的绩优白马股，却因2017年年报不进行任何分红方案，导致4月26日股价出现大幅下挫的表现，盘中股价还一度接近跌停板的位置。

  确实，对于格力电器的不分红动作，的确出乎了市场的预期。但是，对于格力电器而言，本身并不欠缺现金流与资金压力，同时还进行了190亿元资金的投资理财，而对于格力电器不分红的举动，或有更深层的考虑，也可能会是下一阶段的再投资预期。不过，于市场看来，在强调现金分红的大背景下，作为现金分红的引领者，却不进行任何的分红举动，给市场带来了不少的失落。换言之，即使格力电器的营收与净利润创出新高，依旧难以掩盖投资者的失望情绪。

  因不分红导致格力电器股价大跌，或许对于这一市场宣泄力度，显得有所夸大。但，在格力电器股价大幅下挫的背后，不仅仅与市场失落情绪有关，而且也与获利盘回吐、部分大资金大机构借机抛售有着密不可分的联系。

  面对仅有12倍多一点的动态市盈率，37.44%的加权净资产收益率，格力电器本身的投资价值还是非常明显的。但是，即使企业的经营状态如此亮眼，但若停止了现金分红，则意味着投资者的股息分红为零，仅能够依靠资产价格的增值来获得投资回报率。

  实际上，对于企业而言，既可以选择现金分红，把利润回馈给投资者，也可以选择留存利润，而后把利润再投资，提升复合收益率。但是，关键所在，则是在于再投资的项目是否具有更高的投资回报预期，若出现投资策略偏差或战略失利，则利润再投资的效果却大打折扣，这期间还是具有一定的不可预测性。

  现金分红到底有多重要？实际上，对于上市公司而言，能够采取现金分红，尤其是采取长期现金分红的举措，往往意味着上市公司的财务实力较强、现金流比较稳定，违规造假的可能性大大降低。从某种程度上分析，鼓励上市公司现金分红，实际上有利于降低上市公司的造假风险，降低投资者踩雷的可能性。

  与此同时，对于现金分红，是用真金白银回馈给投资者。当投资者收到上市公司的现金分红，既可以提取资金，而无需在二级市场上卖出股票，同时也可以把分红再投资，降低持股成本。实际上，如果按照上市公司年均5%的股息率计算，长期持股的投资者只需要20年的时间就可以回收成本。至于过去5年的时间，格力电器的年均股息率更是达到7%左右，而投资者回收成本的时间也就更短了。确实，对于长期持有格力电器的投资者来说，已经充分感受到长期持股的投资魅力，而不少持股时间超过10年的投资者，他们的持股成本早已降至极低的数字，多年来的投资回报率非常巨大。

  虽然格力电器不分红，为了集中力量、集中资金做好再投资，为股东创造出更大的投资预期，但是作为A股市场长期坚守现金分红的企业，一旦不坚持分红，可能会引发其余上市公司的不分红行为，而这却与时下A股市场强调现金分红的政策环境有所背离。

  对于投资者而言，上市公司股票价格上涨是一方面，但股息分红也是实现收益的一方面。虽然利润再投资利于扩大股东投资增值潜力，但仍需要考虑到一些不确定的风险，而对于一些不可预知的因素，反而也是投资者比较担心的问题。由此可见，对于一家上市公司而言，在看准行业发展趋势、政策大环境的背景下，可以适度把利润进行再投资，但同时仍可进行适度的现金分红，让投资者感受到股价增值与股息分红的乐趣。对于上市公司长期现金分红的举措，实际上也会从一定程度上刺激了投资者长期持股的积极性，利于股票市场长期价值投资热情的提升。