谁吓跑了中国股民？

  面对势如破竹的行情，股民的投资信心不仅没有得到增加，而且还出现了减退的迹象。根据资料显示，截至1月下旬，两市持仓账户数已经连续八周下降。同时，上市公司高管也疯狂减持。近两个月时间内，两市一共发生了1544次减持行为，减持的市值接近200亿元！

  指数高歌猛进，本来属于一个积极的信号。若以传统散户的心态考虑，他们更可能采取追高买入的策略。然而，事实却让市场大跌眼镜。在近八周时间内，股民并没有追高买入，而是采取离场的操作策略。那么，究竟是什么原因导致股民持续离场呢？又是谁吓跑了中国股民呢？

  笔者郭施亮认为以下因素影响着股民的操作思路，其一是赚了指数却赚不了钱的现象。尽管市场出现单边上涨的行情，但是在上涨的过程中股票分化现象极其严重。笔者郭施亮将本轮反弹行情分为两段，第一段是1949低点至2250点。这一阶段属于股票普涨的格局，不少中小市值股票也是在这一阶段实现了20%的平均涨幅。第二段是2250点至今。这一阶段属于超级权重品种主导市场，而中小市值股票高位滞涨的格局。笔者郭施亮在前文详细分析了两市流通市值最大的十只股票的整体表现，结果显示有五家超级权重品种涨幅略微落后于指数，而另外五只却出现了远超指数同期涨幅的走势，最大涨幅的品种更是达到了100%！占比权数大的股票对市场有着决定性的作用，一旦这一类品种出现快速拔高的走势，必然拉动指数的虚涨；其二是政策与资金的偏向性。自12月初的低点上涨以来，市场的政策面以及资金面出现了明显的改观。先是前期产业资本持续性的增持行为，接着是外资唱多做多、汇金社保等权威机构的入市加仓，最后到全球无限宽松导致的热钱涌入现象。以QFII的投资额度为例，随着近期政策面的逐渐放宽，QFII的投资额度已经接近400亿元！上述因素直接改善了市场的资金面情况。此前管理层大力唱多蓝筹股，也为近期的蓝筹行情奠定了坚实的基础。不过值得注意的是，随着行情的逐渐回暖，上市公司高管的减持行动也开始频繁，且减持多数出自中小板企业，这样在一定程度上加剧了二八分化现象。前期股民久盼反弹行情的出现。结果，反弹行情终于盼到了，而自己手中的股票却涨不起来；其三是普遍股民的恐高心态。经过长期的熊市折磨，不少投资者养成了短线操作的思路。一般而言，当手中股票出现反弹的走势，就马上逢高减仓，以保证利润。然而，在本轮反弹行情中，不少投资者因为此前形成的熊市思路的影响，纷纷选择逢高离场，这也是造成了持仓账户持续下降的原因。

  谁吓跑了中国股民？笔者郭施亮认为是股民自己！长期的熊市导致普遍股民的投资信心消沉，而造成长期熊市的根源在于中国股市长期重融资轻回报、重上市轻退市、重包装轻监管的现象。股民习惯于熊市的操作思路，一旦市场的趋势发生了改变，他们又会陷入迷茫！

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