请认清当前反弹的性质

  周四大盘呈现探底回升的格局，截至收盘收复了30日线，成交量继续出现碎步放大的状态。自2100.25低点反弹以来，大盘上涨了74点，涨幅超过3%，究竟是什么因素促使大盘反弹呢？

  笔者认为近期大盘反弹的原因主要有以下几个方面。其一是前期的非理性下跌，时间和空间已经满足反弹的要求。自五月初下跌以来，期间没有出现过明显的反弹走势，基本以震荡下行为主。而指数在长达两个多月的下跌过程中，下跌空间达到了353点，累计跌幅达到14.39%！超跌其实就是市场里最大的利好；其二是以中小板和创业板为主的板块起到了带动作用，推动整体大盘的上升。中小板和创业板指数是本轮反弹行情中的最大功臣，其中创业板指数自低点上升以来，累计涨幅超过10%，而中小板指数累计涨幅也达到8%！也可以这样理解，一旦两大指数出现回调的走势，必将导致大盘进入调整的格局；其三是消息面中性偏多。近期无论是外围还是国内的消息面都显得比较平静，这将为反弹营造比较好的条件，另外QFII跑步进场、管理层加快新基金审批、CPI进入1%时代等消息加速了指数的反弹；其四是近期美元指数的走势。自 7月25日开始，美元指数呈现高位震荡的态势，且出现逐步回落的格局，这为A股的反弹奠定了坚定的基础。综上所述，近期大盘反弹的条件都是比较充分的，而之后的反弹力度也就是关注上述问题的变化情况了。整体上分析，当前的反弹性质属于超跌反弹，而不是所谓的牛市开启等，毕竟整体资金面、消息面等因素不支持牛市的条件。

  大盘突破30日线后，是否意味着后市一片光明呢？笔者认为投资者在反弹的过程中应该学会反思。前期大盘出现非理性的下跌，部分投资者因对市场产生绝望而出现销户的现象。然后，当市场有所走好时，他们似乎忘记了伤疤，见反弹就喊牛市，见高抛就嚷笨蛋。

  展望后市，笔者认为应重点关注两大指标的动向。其一是美元指数的走势。昨夜该指数出现大幅回升的态势，重返60日均线的压力位置，同时日线KDJ指标也实现底部金叉的格局，未来企稳的趋势有望明朗，应警惕这一风险。因A股与美元指数的走势存在负相关关系和滞后性的关系，所以投资者对后市保持谨慎也是必要的；其二是期指的持仓情况。近期空头一直处于减仓的状态，这样就利多于市场的走势。然而，我们从1208期指合约数据发现，尽管空头持仓出现大幅减仓的迹象，但是其总体持仓量仍然占据较大的优势，应小心空头的反扑。

  最后值得一提的是，8月10日将上调成品油价格，汽油上涨390元/吨，折合升价0.29元/升；柴油上涨370元/吨，折合升价0.32元/升。此消息将对8月CPI产生略微影响，而对市场板块的影响也有所不同。其中对石油、新能源、煤炭等板块构成利好，而对汽车、航空等板块相对利空。