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宏观领域三大数据将成后市重要指标

(2016-06-02 16:02:25)
周四市场继续震荡,这个符合我们之前对于行情的判断。总的来说的话反弹确立,质变到量变,关注真成长。从策略的角度看影响市场的因素有三个:首先是流动性即货币的充裕程度,然后是利率水平,最后一个是企业的盈利状况。

从货币充裕情况看,2012 年到现在,经济下行的状况下,货币政策一直在放松,整个货币程度一直非常充裕的;从企业的盈利状况来看,L 型的情况下,企业的盈利状况维持在一个非常低迷的空间里波动。所以从2012 年以来,造成整个市场波动影响因素最多的就是市场利率,利率之所以重要并不在于他对估值折现影响有多大,而在于足够大的利率下降空间可以推升政策不断超预期,从而吸引充裕的流动性源源不断的到资本市场中来。目前,我国利率水平维持在2.95%左右,短期货币政策面临中性,风险事件频发,在稳增长的短期内,利率水平的波动限制在非常窄的区间,市场将维持窄幅的震荡。

从我们模拟的市场投资价值指数来看,目前指数的位置是在2012 年至2014 年指数中枢的位置,即上涨18%到达那波行情的顶峰,下跌18%到达那波行情的底端,而且对照投资者情绪,对照2012 年至2014年的行情来看,目前区间已经临近结构性操作的机会。目前是主题和市场齐涨齐跌到未来出现分化的转折点。我们认为未来市场的热点可能会集中在实体跟创新结合的地方。

策略上面,尽管市场成交量较前期地量水平明显放大使得市场摆脱下行风险,但目前沪市 2000亿左右的成交量显然不足以支撑大的行情出现。 综合判断 A股放量大涨后短期内仍有上攻动能,但持续性仍需观察,在缺乏吸引持续新增资金入场的情形下,市场短期内仍然难以有效突破 3000点前期强压力位。

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