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基本面给力，看好红四月机会
(2016-04-06 15:58:33)步入4月，市场走出了非常争气的二连阳，我们认为市场仍然有一定的上涨空间。之前我们就说过，剑指3200。但就现阶段存量博弈的市场微观结构下，风险偏好折返的因子权重要大于互补松弛中经济基本面缓慢改善的确认；而改革的有序推进对预期的引领需要时间。因此对4月行情的判断，我们更倾向于在震荡中摸顶，处于第一波主升浪的官子阶段。
同时，基本面也在支持反弹的延续——目前，数据表明经济正在逐步改善，同时美联储表态偏向鸽派，市场仍然处在反弹窗口期，主要指数估值持续反弹。目前上证综指与创业板指市盈率分别为12.92、56.88倍，以2010年至今观察，上证综指、中小板指与创业板指估值水平基本在均值水平。
因此，也不存在所谓的泡沫影响，同时，A股所谓的泡沫也不能单纯的通过国外数据和历史数据来横向比较，说句不严谨的话——A股从来没有沿用过所谓价值投资的方式，因此，价值投资的衡量基础估值水平对于A股而言实际上参考意义也不大。
回到行情上，工业4.0、白酒领跑。二线蓝筹和大周期行业的复苏一个趋势，这里面，白酒我们中长期看好，虽然参与起来会比较煎熬。目前实际上更加值得关注的是央企改革，有了此前地方央企资产证券化的推进，我们相信未来资本对于相关个股风险偏好的提升应该是一个量变到质变的过程。很可能今年的年中开始，市场将重新回归央企改革题材的天下。
总的来说，趋势没有改变，我们目前继续看好反弹。
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