“一根阳线改变情绪，两根阳线改变预期，三根阳线改变信仰”——昨日收盘后，有私募在微博上以调侃的语气表达对A股走势的态度。昨日是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布后首个交易日，A股全线上涨，的确激活了投资者情绪。然而，在市场迎来久违上涨，投资者开始振臂欢呼之时，盘面中的五大不和谐因素为市场带了一些隐患，投资者需密切留意。
    不和谐因素之一：沪指的上涨是受到了国际指数的“牵引”。我们注意到，昨日沪指开盘涨幅不足1%，虽然午后持续上冲，但被认为是受到国企指数飙涨的带动。中国太保和中信证券午后涨停，但启动时间滞后于对应的H股。从这点上本博认为沪指的滞后性不利因素其自身的上涨动力聚集，或仅仅是跟风性炒作；
    不和谐因素之二：改革红利题材有退热迹象。今日早盘除单独二胎概念股表现一马当先外，其余多个板块均现退潮苗头。土地流转走弱，安防题材蓝盾不再涨停，生态建设调整。认真观察前期盘面，可以发现所利好的行业在今年以来早已被资金反复炒作，或已出现“审美疲劳”。当政策出炉后，大家对利好行业的新鲜感已降低，此时反而对于大盘蓝筹特别是今年以来涨幅有限的低估值个股格外关注。
    不和谐因素之三：现货大涨期指贴水反升高。11月15日，沪深300指数涨2.01%，IF1312合约贴水6.33点；昨日沪深300指数涨幅扩大到3.33%，但合约贴水反而增加至13.3点。从过往行情看，存在着现货市场暴涨但主力合约贴水，进而导致现货市场见顶的现象。7月10日～11日，沪深300指数两日累计大涨7.45%，但期指主力合约贴水20.06点和5.69点。7月12日，现货市场开始短期下跌。9月9日，沪深300指数大涨3.51%，但主力合约贴水5.81点，3个交易日后的9月12日，指数短期见顶，且直到现在仍未收复。
    不和谐因素之四：市场资金面依然呈现紧平衡局面。事实上，无论是上周五的尝试性上攻，还是昨日正式吹向多方号角，市场在上涨的过程中都略显犹豫。如果没有港股领衔大涨的推波助澜，或许A股短期的反应不会这么“炽烈”。而市场短期“犹豫”的根源，就在于持续偏紧的资金面。目前回购利率持续攀高，债市尤其是利率债更是风声鹤唳。国债等中长期无风险收益率上行的背后，正是流动性大环境趋紧和利率市场化进程下金融机构配置行为的变化。今年以来，央行始终维持中性偏紧的基调，特别是6月份“钱荒”之后，金融机构为应付央行调控思路的转变，普遍增加备付以加强流动性管理。除此之外，外部流动性补充的趋势性减少以及利率市场化的渐进，也加大了金融机构特别是银行对于资金的竞争压力，负债端利率不断上升。上述因素共同驱使了金融机构追求“非标”等更高收益的资产。
    上述四大不和谐因素或对市场短期走势造成影响，但各路资金的涌进，改革红利不断的释放，资本市场的巨大发展潜力等中长期利好也会持续性发酵，市场短线震荡后将有望重启征程，投资者大可不必担忧短，短期调整或是中线逢低布局的最佳时机。可利用调整积极关注改革红利相关题材，但需注意不要追高，选择涨幅有限或出现调整的个股布局，同时可积极寻找年报行情个股进行挖掘，尤其是高送转题材，每年年底高送转个股都会有极为客观的利润空间。云意电气，奋达科技，三六五网的走势已经明确反映出这一题材的活跃性，当下布局高送转，年底收获不会断。捕捉高送转个股请点击：即将爆发的高送转股票