早盘市场主板和中小板创业板的走势进一步分化。特别是中小板早盘形成一种破位的迹象。

造成这种局面的原因，是周末和早间公布的两个PMI数据的分化。官方终值50.8，汇丰终值49.2，对比初值反而进一步走低。两个数据差异一定程度上反映了官方维稳的政治需求，这意味着下半年开始，相关稳增长的政策还是会进一步出台。这就很有意思了，尽管官方明确表示不会再进行大投资的动作，但是对于目前的国内经济来说，投资骤减是非常致命的。所以尽管官方不会出台，地方性质的政策还是可以期待一下。而回到数据本身，汇丰统计取样更侧重中小企业，数据下滑反映的是中小企业整体情况的不乐观。这直接导致了早盘中小板破位、创业板下行，而主板市场反而出现一轮上涨的分化局面。

早盘房地产、券商、煤炭等板块配合比较默契，特别是地产，在当前政策真空期可能要再度上演一轮快速拉升，周五的回踩十日线和周一早盘的拉升走势非常漂亮。创业板中小板方面，风险开始进一步释放。早盘中小板直接破位，后市的走向比较悲观，反观创业板走势，尽管仍维持在10日线以上，但板块高位滞涨已经十天，盘久必跌是必须要考虑的风险。

上周五提到了月线压力的问题，这对于六月份的走势是一个挑战。如果本月能在月线上形成突破，那么对于后市的判断将非常乐观。从目前中小板创业板的走势来看，短期能够起到决定性作用的仍然是主板市场。过去几轮大行情无不是煤飞色舞带动，短期资源类板块继续疲软的话，对于后市判断就要打折扣。

总的来说，早盘市场表现尚可，临收盘一轮下挫，表现出的是资金的跟进意愿不强。我们上周的判断是调整很可能将持续到本周前半周。目前，继续维持相应的判断。午后主要看中小板创业板的形态，如果10日线失守，那么后市就要高度警惕。