新一轮存款降息浪潮深刻改变居民财富配置格局。5 月 20 日，四大行同步下调存款利率，一年期定存降至 0.95%，标志着存款利率全面进入 “1 时代”。这一调整是货币政策传导、银行业经营压力与经济修复需求共振的结果：央行降准释放 1 万亿元流动性，引导银行压缩净息差以降低实体融资成本；中小银行净息差跌破 1.5% 警戒线，四大行也因资产端收益缩水被迫降息；同时，降息通过降低房贷成本（首套利率最低 3.25%）刺激消费，推动制造业贷款增速连续 6 个月超 15%，助力经济复苏。

存款利率低位常态化趋势已现。当前存款 “倒挂” 现象逐步消除，3 年期与 1 年期定存利差收窄至 0.8%，业内预计下半年可能再降 5-10BP，长期中枢维持在 1% 左右。中小银行需通过差异化产品（如主题存款）应对揽储压力，四大行则转向优化资产负债结构。这意味着居民依赖存款的低风险收益模式难以为继，资产配置转型迫在眉睫。

存款吸引力下降直接引发 “存款搬家”。2025 年 4 月住户存款减少 1.39 万亿元，增速从 2022 年的 17.4% 降至 2025Q1 的 10.3%。资金加速流向理财与资本市场：理财规模达 29.14 万亿元（同比增 9.41%），股票型基金份额增长 12.5%，沪深 300ETF 单季净流入超 400 亿元。央行调查显示，倾向 “更多投资” 的居民占比达 13.6%，年轻群体权益投资比例突破 28%，显示风险偏好提升。

对于资本市场来说，利率下行周期以及居民财富搬家趋势下，结构性机会将进一步显现：对于权益市场来说，降息将降低企业融资成本，叠加政策支持，科技（AI、半导体）、消费（必选消费、新能源汽车）、红利（高股息央企）板块受益显著；而债券市场来说，降准释放流动性推动债券收益率下行，中短久期信用债和利率债波段操作价值凸显。

总之，此轮存款降息是政策驱动下的必然结果，其核心目标在于通过降低社会融资成本推动经济转型。对居民而言，存款收益缩水倒逼资产配置从此前的房产和存款向固定收益以及权益市场等多元化转型。在此之下，资本市场在流动性宽松和改革红利支撑下，结构性机会显著。投资者应立足长远，关注政策动向的同时，科学构建新的投资组合，优化配置，在不确定性中实现财富稳健增值。