2025 年以来，央行频繁提及 “择机降准降息”，这一举措是面对复杂经济形势，对货币政策的精准调整。“择机” 体现出当下政策在时机把握、节奏控制及内外平衡方面的精细化考量，与过往 “大水漫灌” 式宽松有本质区别。

“择机降息” 作为 2025 年央行提出的货币政策调控手段，旨在依据国内外经济金融形势、金融市场运行状况及实体经济需求，灵活抉择降息时机与力度，突破固定时间表限制。其通过降低政策利率，带动贷款市场报价利率下行，降低企业和居民融资成本，进而刺激投资与消费，稳定经济增长。自 2025 年 1 月 3 日央行在四季度货币政策例会首次明确提出后，又在后续工作会议中多次强调，成为当年货币政策的关键方向，凸显政策工具箱顺应形势的调整。

以往较少提及 “择机降息”，是因经济所处阶段、海内外环境及国内政策基调不同。过去货币政策基调为 “稳健”，侧重结构性调整，如定向降准。而 2025 年国内外经济压力凸显，国内需求不足，消费、投资增速放缓，CPI 低位运行，企业盈利困难；外部美联储虽有降息趋势但维持高利率，贸易摩擦与地缘冲突不断。在此背景下，政策转向 “适度宽松”，需动用降息等总量工具强化逆周期调节。同时，为避免过往 “大水漫灌” 引发资产泡沫与汇率波动，以及应对经济结构性矛盾，“择机” 策略尤为关键。

关于降息时机，综合央行表态与机构观点，经济数据、金融市场运行及汇率稳定是关键因素。若国内经济下行压力加大，如消费、投资持续疲软，或外部风险加剧，可能提前降息；流动性紧张、政府债集中发行期，以及汇率趋稳时，也可能触发降息。专家预测，一季度或先降准，降息随后，全年降息幅度约 40 - 50 个基点。但目前降息存在矛盾，1 月信贷虽 “开门红”，但资金淤积基建领域，民营小微融资成本高，且央行释放宽松信号；然而，汇率稳定与银行净息差较低，又制约进一步宽松。所以，短期内若非必要，择机降准降息概率不大，待美联储政策明确、国内稳汇率政策见效及经济数据确认后，货币政策走向将更明朗。

在资本市场方面，“择机降息” 预期对股市影响显著。短期看，能提振市场情绪，金融、地产、高股息板块以及成长股因流动性预期改善而受益。中期而言，政策敏感的券商、地产、消费板块预期向好，科技板块因央行支持科技金融，硬科技、银发经济、绿色低碳等领域有望成为主线。不过，若降息迟迟不落地，股市将受冲击，成长与高估值股票估值提升受阻，金融、地产等板块调整，投资者情绪转弱，资金外流，市场活跃度和上涨动力均被削弱 。