科技股全线跳水，A 股何去何从？

昨日我们指出，科技等热门板块分化、波动剧烈，市场分歧加剧，指数大概率进入震荡整理，但科技股行情未结束，热点会扩散，高低切换机会频现。今日科技股跳水，市场短期调整。港股估值修复、上行后获利需求增加，抛压变强；A 股春季躁动中科技是主流，热点或向低位科技扩散，资金关注基本面兑现预期方向。

虽昨日消息面利好，但今日市场低开后震荡，盘中疲弱。银行股发力使指数翻红，午后港股回落、科技股熄火，指数跳水，尾盘小幅回升，全天低开低走，跌破 5 日均线。

市场走低早有预兆：港股持续上行，获利盘兑现需求攀升，私募提醒科技板块性价比下降，上周五股票 ETF 净流出超 60 亿，相关指数 ETF 流出居前，昨日巨震显示资金分歧加大。A 股科技股本周多次分化，DeepSeek 概念大幅分化，影视板块大跌，人形机器人等 AI + 概念承接情况也显示资金分化明显，马斯克发布 Grok - 3 且性能超 DeepSeek，对相关概念和科技板块不利。

面对科技股调整和指数跳水，市场后续走势及科技股行情备受关注。目前政策预期、流动性、市场情绪推动下，春季躁动行情延续，AI 浪潮中科技仍是主线。但指数或反复，科技板块分化加剧，低位科技成长股及有业绩支撑预期的品种将成资金承接主线。

春季躁动行情持续，春节至两会期间小盘股上涨概率 100%。广发证券统计，过去 15 年小盘指数节后上涨均值 / 中位数为 31/32 个交易日，今年涨势沿历史区间上沿，目前仅持续不足 10 个交易日。国内基本面稳定，海外扰动放缓，政策发力，市场向好预期不变，春季躁动行情表现可期。

DeepSeek 推动中国科技价值重塑，AI 科技股行情仍在发酵。大题材通常经历集中炒作、阶段分化、趋势表现阶段。当前科技板块进入分化阶段，有基本面预期和利好的细分领域、概念股将迎来新趋势行情。所以科技板块行情未结束，分化中酝酿新主线，需关注资金转向。

总体而言，港股获利兑现需求使抛压增加，A 股 DeepSeek 概念炒作后分化，市场回调压力加大，短期进入震荡整理。但多方因素支撑、市场情绪高涨，科技股引领的春季躁动行情仍向好。操作上避开高位科技股，关注低位 AI 应用及 “AI+” 扩散机会，留意高端制造、绿色经济、消费等领域轮动投资机会。