A股投资者不得不思考的三个问题

最近，不知道大家有没有同感，就是面对海外资本市场的大波动，似乎对A股市场的关注度减弱了？这背后的核心原因，一是海外市场暴涨暴跌，吸引全球目光；二是影响国内市场走势的短期主要矛盾转向了海外。

在这种情况下，对于A股投资者可能就需要思考几个问题：

1、海外市场的大波动是否结束？

首先，此轮海外市场的大波动核心因素在于日元加息下的套系交易平仓以及美国经济衰退预期的升温，同时伴随着地缘政治冲突以及美股科技股业绩不及预期的影响。而从短期看，市场恐慌性下跌后虽然迎来较强的反抽，但目前核心矛盾并没有缓解。比如美国经济预期摇摆以及美联储降息预期仍有不确定性，而AI信仰倒戈以及美股科技股盈利不及预期等问题也没有解决，再加上日元加息的影响仍在发酵，市场不确定当中仍存在整体的风险，未来继续出现大波动的概率依旧。

2、海外市场大波动是否会继续对国内市场产生影响，影响有多大？

理论上，自去年年底美联储暂停就加息以及国内经济进入修复周期之后，国内市场的主要矛盾就已经转回了国内。而无论是日元的套息交易还是美国经济的衰退交易，实际上和国内权益市场的关联度并不高，波动理应小于海外市场。但是，对于A股市场来说，在抵抗情绪方面历来不强。尤其是海外市场大跌往往引发投资者对对经济前景的担忧，而这种情绪会逐步传导至A股市场，再加上全球市场当前都处于敏感时期，积极性不强之下实际上市场期望的外资回流短期也难以实现。如此，一旦海外市场风吹草动，对国内市场的影响依然不容忽视。最重要的是，历史重大事件引发的全球金融市场波动中，A股都无一幸免。

3、国内市场当前最主要的看点在哪里，战略上应该如何应对？

回到国内市场，由于多重因素的影响，海外市场大幅波动之际，A股大概率不能独善其身。不过，根据历史行情统计，对于A股来说，波动的幅度以及是否有韧性则很大程度取决于国内基本面的强弱支撑。如果国内基本面较强，那么在关联度不高的基础上，A股虽然也随国际市场波动，但整体的幅度不会太高，反之则亦然。如此，国内当前最重要的看点之一就在于基本面的修复上。但比较尴尬的是，当前国内经济修复依然不强，对市场的支撑和提振动力有限，这就很容易再次遭受海外市场波动的影响。因此，在海外市场波动仍在进行以及对国内市场影响依旧之下，A股市场短期或难以走出独立行情。

如此，对于A股投资者来说，首要的还是应该以整体的避险为主，在全球资产波动趋势并未结束之前，整体以观望或者配置黄金、红利等避险资产为主。