指数平均下跌15% 却有一半个股上涨 2023年的A股这么强吗？

观点：一般来说，在指数下跌的年份，板块和个股的表现基本趋同，整体处于下行的趋势。不过，截止12月27日的A股市场来看，今年有约一半的个股收益为正，其表现还是可圈可点的。透视板块和个股的上涨表现可见，市场波动中的介入时机很重要，而在上市公司数量不断增加之际，个股的优选也逐步成为必修课。

2023年还有4天的时间，但证券市场只剩下最后两个交易日。回顾即将过去的2023年A股，基本上可以说是前高后低，先抑后扬。经历了一季度的上涨以及二季度的冲高回落之后，三四季度整体走低，指数不仅创下年度新低，还不断刷新新低。在经济复苏弱势之下，市场整体表现不济。

回顾全年，根据Wind数据显示：截至12月27日，上证指数、深证成指与创业板指年内分别下跌5.65%、16.56%和22.88%。截至12月22日，近6个月北向资金合计流出1667.72亿元；板块上，截至12月27日，24个Wind行业指数中，有9个行业指数取得了正收益。其中电信服务、能源、技术硬件与设备、媒体等板块涨幅居前，年内涨幅分别为24.51%、17.20%、10.05%、8.98%；个股方面，截至12月27日收盘，A股市场5332只股票中（包括北交所），剔除今年上市的309只新股，共有2558只股票年内涨幅为正值，占比近50%，其中131只股票涨幅在100%以上。

从这些具体的数据上我们可以看出市场有几个明显的特点：

首先，三大核心指数的走势基本同步。无论是上证指数、深成指还是创业板指，其走势基本同步，这应该是和宏观大势以及市场整体的风险偏好有关，和具体的持仓以及配置没有直接的关系。在海外美联储加息周期以及国内经济复苏弱势之下，市场整体走势低迷；其次，板块虽有分化，但整体也基本趋同于指数走势。板块的表现在一定程度决定了指数的走向，所以这个趋同是没有意义的。只不过，不同的行业周期不同，景气度不同下，还是略有差别。甚至，部分资金青睐的板块，表现会相对好一些；第三，个股的表现最差异性。影响个股的因素较多，包含基本面以及资金面等等，但个股确实可以独立于板块以及指数，走出其独有的趋势。不过，今年有一半个股上涨，确实略超预期，也说明在全市场个股数量越来越多的当前，优选个股的重要性在逐步提升。

除此之外，结合全年市场走势，我们也可以得出大概的一些启示：一方面，即便是市场整体走弱，也会有阶段性的机会，比如今年的一季度以及二季度初；另一方面，入市的时机很重要。股市波动很正常，选择一个适当的时机入场很重要。今年一季度参与市场最为恰当，而二季度后期入市，基本是全年最高点，很难获得好的收益；此外，优中选优或是今后大趋势。尤其是目前上市公司数量越来多的当下，选好板块以及个股显得尤为重要，因为即便是后期迎来牛市，全面牛的概率可能也会越来越小。

回到当前市场，目前A股估值处于历史低位，那么从入场时机上，或许是比较好的配置的时期，至少不会像今年二季度后期一样在山顶上站岗。而从板块和个股上看，随着经济的复苏以及部分行业景气度的回升，受益于经济复苏的周期类品种以及高景气的成长方向，或是可以关注和跟踪的重要方向，毕竟无论从基本面还是资金面看，或许都不会有太大偏差。

因此，即将逝去的2023年告诉我们，A股还是以前的A股，但内部已经或者正在发生较大的变化。不是说指数下跌多数个股就一定下跌，也不是说经济疲软行情就一定走弱，随着科技的发展，很多行业逐步走出逆周期的特征，而在上市公司数量不断增加的当下，个股的选择以及独立性可能成为后期重要的看点，也是2024年投资者配置上应该关注的重点！