观点：即将迎来中秋和国情长假，对于节前的A股来说，机会大于风险。一方面，节前流动性收紧之下成交萎缩，仍有调整风险；另一方面，节后流动性释放，情绪回暖，叠加三季报或确立盈利周期底部，市场有望迎来上行。对于投资者来说，在近期成交量大幅萎缩的信号释放下，可逐步低吸配置，博弈节后可能的反弹行情。但整体控制仓位，等待趋势明确后再做新的定夺。

邻近中秋和国庆双节，市场又在为节前和节后的市场前赴后继。我们还是以历史的表现作为开场。根据西部证券的研究，从历史经验来看，2010年以来国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧，成交量萎缩的格局，带来市场调整风险增加，直到节后风险释放后市场情绪才出现明显回暖，A股短期有概率上演V型反转行情。从过去2010-2022年的市场表现来看，上证指数在国庆节前20个、10个和5个交易日平均涨跌幅分别为-0.81%、-1.36%和-0.58%，上涨概率分别为54%、23%和31%。国庆节后5个、10个和20个交易日上涨的概率平均涨跌幅分别为2.00%、1.72%和3.49%，上涨概率均升至75%。

也就是说，参考历史数据，国庆节前后仍是先抑后扬，节前整体表现较弱，而节后一段时间整体以上行为主。这里面也有例外，但整体看这种规律性的概率还是比较高。那么，依当前市场情况，如何看待国庆节前后的机会和风险呢？

风险层面，主要是节前信心不强下的调整以及假日期间的海外风险。短期看，海外美联储宣布暂停加息但但是年内仍有加息，增加市场对于美联储货币政策的不确定性。而国内，尽管政策持续释放，但市场效用有待验证。近期违规减持以及融券做空事件导致市场情绪低迷，交投热情不强，仍有待恢复。与此同时，此次中秋和国庆叠加，假期持续时间较长下，对于假期海外市场的不确定性也是市场所担忧的。

机会方面，则是提前对节后可能行情的配置。去投资者之所以在节前会纠结，就是担心如果节后突然上涨可能会踏空。这种虽然有点杞人担忧，但是也是情理之中，毕竟也出现过多次国庆节后行情拉升的情况。而当前来看，整体还是有利于节后市场的表现的，尤其是随着近期宏观经济数据的持续改善，在政策不断加码之下，基本面的支撑和提振有望加强。而A股连续调整后估值历史底部，本周盈利也有望逐步来临之际，有望对市场带来刺激。所以，投资者不妨在指数调整之际，先做适当的低吸配置，以博弈节后可能的上行。

整体上，伴随着近期市场的持续调整以及成交的大幅萎缩，底部特征在逐步显现，而一旦有新的提振信号叠加，则可作为节前增仓博弈的主要参考。面对可能的节前调整的风险，相对来说节后的机会可能更大一些。所以，如果对于激进投资者，当前指数调整之际可考虑节前逢低配置，期盼节后可能反弹的收获。而稳健投资者，不妨等待指数节后新变化，再做具体的定夺。