A股仍在3200点下方弱势运行 何时可以抄底呢？

观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。短期，宏观经济数据不及预期，而人民币持续贬值，市场风险偏好降低下指数整体回落。随着央行超预期的“降息”，新一轮宽松有望开启，提振市场信心的同时，有助于市场的回升。对于投资者来说，可继续保持观望，同时做好重要政策出台等信号释放后的阶段抄底。

全天市场看，外资依旧大幅出逃，而场内成交也依然不济。不过，指数还是一度迎来拉升，主要拉升的力量还是大家熟悉的证券，只不过今日加入了房地产。而本周以来，指数已经多次呈现出日内的逆袭，但逆袭的背后，都是消息的传闻对于证券等板块的刺激，进而提升指数而来。也就是说，没有实质性的力量提振，仅靠消息传言的刺激提振，实际上持续性可想而知。

指数运行到此，仅靠传闻实际上已经不能有效提振市场了。投资者最想知道的就是，谁才能带领市场上涨？而连续调整之后，何时才能抄底？

我们说，解铃还须系铃人。谁影响市场走低，就需要谁带领指数上行。此轮市场的走低，主要还是海内外沟共同因素导致的。这其中，既有国内最新宏观经济数据的不济，也有政策的不及预期，同时还有人民币再次贬值下海外资金出逃的影响。可以说，基本面以及情绪的压制，降低了市场的风险偏好。所以，接下来的阶段行情，谁先表现，就有可能带领指数反击。投资者需要关注哪一端率先发力，比如重磅政策出台打破此前低于预期的状态，指数或有情绪的提振。而宏观基本面数据如有改善，则可提振市场信心，推动指数向好。显然，目前貌似前者的容易程度更多一些。当然，除此之外，如果增量上有协助，指数也有上行的动力。

至于抄底，如果是战略性配置者，阶段调整都是低吸好时机，而如果是波段投资者，建议等待重要信号或者指数企稳再做定夺。一方面，经济上行周期，虽然二季度以来经济复苏较为弱势，但随着政策持续的加持和推进，经济修复加速或仅是市场问题，对股市带来提振的同时，逢低都是参与配置的好时机。而波段投资者而言，这里的抄底需要谨慎，尤其是短期海内外影响因素依旧，不如继续观望，耐心等待市场重要信号释放或者指数阶段企稳，再多定夺也不迟。