存量房贷利率要降？股市有多大影响？

观点：刚刚过去的周末，存量房贷利率的话题飙升，成为大家最为关注的焦点之一。毫无疑问，存量房贷利率如果调整，对于房地产市场会带来较大的影响，有利于刺激房地产市场稳步发展。不过，如果存量房贷利率下调，对于银行业来说，不是好消息，因为可能影响银行的利润，对银行的经营产生一定影响，进而对银行股也会带来抑制。

刚刚过去的周末，一条消息炸锅了。在近日的国新办新闻发布会上，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示：“尽管贷款市场报价利率下行了0.45个百分点，但因为合同约定的加点幅度在合同期限内是固定不变的，前些年发放的存量房贷利率仍然处在相对较高的水平上，这与提前还款大幅增加有比较大的关系。提前还款客观上对商业银行的收益也有一定的影响。按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。”

“支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款”，这句话一出，引发市场对于个人房贷存量利率调降的讨论。而“存量房贷利率是否调整？”也成为周末大街小巷讨论的话题。这里面，我们认为传递出两个信号：首先，央行鼓励银行就存量房贷利率协商，也就意味着存量房贷利率可商量，有下降的可能；其次，央行整体出台政策的可能性不大，毕竟仅是鼓励而不是强制，所以决定权还在银行。而且目前仅是央行的指引，到后期的跟进以及反馈甚至有银行的实施，还需要一定的时间。

因此，对于存量房贷利率会不会下调，可能还需要进一步的讨论和观察。但是对于二级市场来说，众所周知，预期是十分重要的。从此次央行对于存量房贷利率的表态看，实际上对房地产行业偏向利好，但是如果存量房贷利率调降趋势，对于银行也是有所不利的。

一方面，存量房贷利率如果调整，结合其他的降成本措施看，有利于提高房地产市场的需求，促进房地产市场的稳定；但另一方面，对于银行业来说不是好消息，尤其是个人房贷业务占比较高的银行，会影响其利润，进而影响经营。目前银行业净息差相对较低，如果进一步调整，可能影响会加大。而从这点上看，对于银行股也会带来一定的抑制。而如果阶段银行股走低，对于A股也有一定的承压。

所以，从央行的表态和当前的综合现状看，存量房贷利率全面下调的概率不大。但风已经吹起来了，没有进展也是不可能的。预期部分大行会作出率先的表率，在某种程度作出存量房贷利率降低的可能。当然，从另一个角度看，如果适度调降存量房贷利率，对于银行短期是不利，但从长期看，或许是有正向作用的。尤其是让利市场，让消费市场回升，信心提振，或许也有利于银行资产质量的提振，也有利于银行长期稳定的发展。