促消费大招又来了！大消费能涨吗？A股有何期待？

观点：国常会再次出招促消费，这次瞄准家居消费。加上此前刚刚发布的新能源汽车车辆购置税减免政策，对于消费的刺激不绝于耳。去年年底，中央经济工作会议提出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，可以期待的是，对于消费的刺激和提振还会不断出具，对A股消费板块带来提振，但期间可能会有更多的波折。除此之外，即将迎来中报行情，也或提升市场交投热情，带动市场整体的回升。

上海证券报报道，6月29日召开的国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。

众所周知，家居行业规模巨大。从上游的原材料供应商到中游的硬装产品、家居家电等，再到下游的销售渠道，其产业链覆盖广泛，随着内需潜能的释放，销售也有望回暖。实际上，根据有关数据统计，当今国内的房屋市场，有2.6亿套房子的房龄已经超过二十年，普遍有更新家电和软硬装修的需求。也就是说，刺激家居市场或更符合当前需求以及更有效，也能在较短周期对消费带来刺激和提振，进而为稳经济作出重要的贡献。

在我国社零总额当中，汽车、家电、家居以及餐饮占据四分之一，此前包括新能源车以及家电下乡已经推动，前期6月21日，财政部、税务总局、工业和信息化部也联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，刺激消费的政策迭出，对于消费提振的力度在逐步加强。而针对今年的经济工作，此前的重要工作会议也提出，“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。也就是说，接下来可能仍可期待更多的消费刺激的措施。

对于A股来说， 随着政策逆周期信号继续加强，在5月多方数据偏弱的格局下，可以关注更多的政策预期，或对市场带来一定的提振。消费方向仍可作为重要跟踪的，逐步开始关注，但需要留意的是，端午假期国内高频数据表现平平，旅游交通有所改善，但仍未恢复至疫情前水平，且较五一有所降低，表明消费整体的回升力度仍需观望。因此，对于板块的来说，更好的表现可能仍需等待。此外，即将进入7月，中报行情的预期不断，根据最新的数据看，预喜公司超过8成。而根据中泰证券的研究，中报预报具有不错的投资指导意义，历史上中报预报增速在50%以上的股票，在预报披露后往往能够获得不错的收益，其中业绩稳定的价值、消费板块更容易出现“中报预报行情。”

因此，我们说对于即将到来的三季度，尤其是政策预期以及中报提振下，市场整体回升的趋势值得期待，但海内外多重担忧之下，也不要期望过高的超额收益。建议投资者积极把握结构性行情，注意市场节奏。关注消费政策提振的同时，重点跟踪中报行情。