下周 A股正式进入“两会”时刻！要注意什么？

观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，A股将正式进入“两会”时刻，在多方支撑和提振下，随着市场情绪的高涨以及经济加速复苏的趋势下，市场整体向好趋势明显，做多热情或推动指数再次看高一线。

海外市场回升以及多重利好刺激下，今日市场双双高开。开盘后一度上行，但随即震荡走低并迎来跳水翻绿，这多少反应出指数阶段新高后的分歧。不过，午后市场再度发力，中字头以及权重股的走强下，指数再度上行并牢牢站上3300点，继续创下近期上行新高。盘面上，建筑装饰领涨，国防军工、石油石化以及银行等板块涨幅居前，而轻工制造领跌，计算机、通信、纺织服饰以及食品饮料等板块小幅走低。

昨日市场小幅整理后，今日蓄势后迎来发力，并再次上攻创下阶段新高。这里的上行，也表明当前市场的节明显的特点：首先，突破震荡区间后，市场有望打开新的上行空间。尤其是经济加速复苏趋势下，市场情绪高涨，随着赚钱效应的开启，增量资金也有望继续回流；其次，重要会议前，市场或有分化。盘面上看，虽然整体上行，但一度的冲高回落，也说明重要会议前市场预期从高位逐步回落，市场连续上行中也有兑现的需求；在这，指数震荡中显示出较强的支撑和提振，也预示市场继续纵深发展的仍值得期待。需要注意的是，明天开始，市场将正式进入“两会时刻”。这个时期，市场实际上还是有一些自己的特点和规律的：

首先，重要会议都有明显的“日历效应”。在近11年的两会行情中，会议开幕后的10个交易日，上证指数上涨6次，上涨概率55%，平均涨幅0.38%；会议开幕后的20个交易日，上证指数上涨5次，上涨概率45%，平均涨幅0.80%。同时分析可知“两会”开幕第10日后，指数涨幅持续扩大的概率较大。也就是说，整体提振下，市场向好的概率较大；

其次，会议期间，市场保持平稳，会后或有方向和风向的改变。历来的重要会议期间，由于对相关政策的期待，市场和资金面保持观望的态势较多，而市场情绪也相对平稳，行情以震荡小幅调整居多。而会前会后则不同，会前对政策期待较强，往往有结构性向好行情。而会后相关政策明朗且多为利好，所以表现也相对积极。此外，今年也正值经济复苏期间的“两会”，在过去的几次经济复苏初期召开的两会，A股也基本呈现出积极的反应。

因此，我们认为在经济向好趋势下，市场整体向好趋势的本质未变。短期多方利好提振下，指数放量迎来阶段新高，突破此前震荡平台后也有望再上一个新台阶。随着市场正式进入“两会”时刻，投资者整体可适当保持观望，待会后相关事宜明确以及市场方向明确后，再做新的定夺。