半年经济成绩单出炉中报大幕开启A股能否重拾升势？
2022-07-15 10:34:35
观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济基本从衰退转为复苏，对市场起到一定的支撑和提振。不过，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意市场结构性的变化。短期，随着半年经济数据的公布以及中报行情的拉开帷幕，在国内外短期变量影响缓解之下，市场有望逐步结束震荡格局，在基本面的支撑和流动性的提振下，逐步震荡回升。
最近，对市场影响最大的两个事件：一个是海外美国6月通胀高达9.1%创40年新高，对美联储大幅加息的担忧；另一个是国内停贷风波蔓延对银行的影响；前者，一度导致美股的走低以及北向资金连续的净流出。而后者，直接导致银行股出现连续的调整。
不过，这两个事件短期有一定的缓解。首先，美联储布拉德表示暂不考虑一次性加息100个基点。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.46%，标普500指数跌0.3%，纳指涨0.03%，缓解市场短期的预期；其次，国内16多家银行纷纷就停贷风波表示，预期规模不大，总体风险可控。而监管层也表示，将引导金融机构市场化参与风险处置。整体对于金融市场的稳定、对于银行板块的下跌，有一定的提振作用。
至此我们去看，短期市场变量当中，国内外对市场影响较大的因素暂时得到缓解，而昨日沪深两市成交也重回万亿，市场短期回升的概率在增加。
与此同时，今日中报行情也拉开序幕。根据中国证券报的报道，按照交易所要求，满足一定要求的沪深主板公司需要在7月15日之前披露半年度业绩预告。中信证券研报显示，光伏、军工、汽车及零部件、医药、半导体、快递等细分领域上市公司上半年业绩亮点较多。从产业链角度看，已披露业绩预告的上市公司中，光伏、新能源车产业链相关上市公司业绩表现最为突出。一般，中报业绩对一个月内行情的影响比较大，尤其是业绩向好的板块以及龙头品种，对市场的带动作用比较大，而这些赛道股业绩的向好，如果继续上行，对市场的带动作用不言而喻。
当然，今日国家统计局还公布了上半年的经济数据。7月15日，国家统计局发布数据，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。从全年看，经济增长压力还是很大，但二季度经济仍是正增长，在多方不利影响下难能可贵，对市场有信心提振。而随着政策的刺激提振，三季度经济继续回升的预期较大，也有助于市场情绪的提振。
因此，短期情绪影响暂缓，中期经济复苏进行中，还有进一步加速的趋势，而随着公募基金发行数量的增加，增量资金也有望逐步入场。基本面支撑以及流动性整体提振下，市场向好的逻辑没有发生明显的变化。继续看好指数中期向好的趋势，但随着情绪修复逐步转向业绩提振，后期结构性行情或逐步明显，操作难度略有加大，但结构性机会依旧。中期继续围绕消费以及成长做组合配置，短期可关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气板块波段低吸机会。
半年经济成绩单出炉中报大幕开启A股能否重拾升势？
观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济基本从衰退转为复苏，对市场起到一定的支撑和提振。不过，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意市场结构性的变化。短期，随着半年经济数据的公布以及中报行情的拉开帷幕，在国内外短期变量影响缓解之下，市场有望逐步结束震荡格局，在基本面的支撑和流动性的提振下，逐步震荡回升。
最近，对市场影响最大的两个事件：一个是海外美国6月通胀高达9.1%创40年新高，对美联储大幅加息的担忧；另一个是国内停贷风波蔓延对银行的影响；前者，一度导致美股的走低以及北向资金连续的净流出。而后者，直接导致银行股出现连续的调整。
不过，这两个事件短期有一定的缓解。首先，美联储布拉德表示暂不考虑一次性加息100个基点。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.46%，标普500指数跌0.3%，纳指涨0.03%，缓解市场短期的预期；其次，国内16多家银行纷纷就停贷风波表示，预期规模不大，总体风险可控。而监管层也表示，将引导金融机构市场化参与风险处置。整体对于金融市场的稳定、对于银行板块的下跌，有一定的提振作用。
至此我们去看，短期市场变量当中，国内外对市场影响较大的因素暂时得到缓解，而昨日沪深两市成交也重回万亿，市场短期回升的概率在增加。
与此同时，今日中报行情也拉开序幕。根据中国证券报的报道，按照交易所要求，满足一定要求的沪深主板公司需要在7月15日之前披露半年度业绩预告。中信证券研报显示，光伏、军工、汽车及零部件、医药、半导体、快递等细分领域上市公司上半年业绩亮点较多。从产业链角度看，已披露业绩预告的上市公司中，光伏、新能源车产业链相关上市公司业绩表现最为突出。一般，中报业绩对一个月内行情的影响比较大，尤其是业绩向好的板块以及龙头品种，对市场的带动作用比较大，而这些赛道股业绩的向好，如果继续上行，对市场的带动作用不言而喻。
当然，今日国家统计局还公布了上半年的经济数据。7月15日，国家统计局发布数据，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。从全年看，经济增长压力还是很大，但二季度经济仍是正增长，在多方不利影响下难能可贵，对市场有信心提振。而随着政策的刺激提振，三季度经济继续回升的预期较大，也有助于市场情绪的提振。
因此，短期情绪影响暂缓，中期经济复苏进行中，还有进一步加速的趋势，而随着公募基金发行数量的增加，增量资金也有望逐步入场。基本面支撑以及流动性整体提振下，市场向好的逻辑没有发生明显的变化。继续看好指数中期向好的趋势，但随着情绪修复逐步转向业绩提振，后期结构性行情或逐步明显，操作难度略有加大，但结构性机会依旧。中期继续围绕消费以及成长做组合配置，短期可关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气板块波段低吸机会。