放量大涨连续跳空下A股阶段性顶部要来？

观点：疫情导致经济复苏滞后，多方数据也显示经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。不过，随着新的经济数据的提振，经济逐步由衰退走向初步复苏，对市场带来提振。短期，三大指数顺利站上半年线后再迎上涨共振，指数连续跳空上行全部迎来反弹新高，整体强势下向好趋势明显。但短期放量加速上行下，还是要谨防指数的冲高回落以及阶段性的回撤，建议逢高整体减持，同时做好结构性行情的板块轮动博弈。

上周五，三大指数以跳空的姿态悉数站上半年线，同时两市成交再次释放，这本身就是一种强势的表现，也是强攻的态势。而伴随着周末外围市场的大涨，今日三大指数继续高开高走，大有攻击3400之趋势。至此，三大指数迎来连续的跳空缺口，而深证指自6月15日以来截止目前，仍保留着三个上行跳空缺口，其强势可见一斑。不过，在指数一致性再次上行以及连续呈现跳空上涨缺口之际，反而需要多一份留意。

一般，我们说指数出现跳空上行缺口，那是市场整体强势的表现，也是资金抢筹的具体体现。从宏观上看，整体向好的趋势没有太大的问题。但是，从技术面看，如果是在连续上行之后出现跳空上行缺口，这往往也是阶段性行情见顶的标志。

虽然不是决定性的，但往往具有一定的参考性。尤其是，如果成交量配合，突然地出现大幅释放，这个时候很容易出现阶段性的顶部，所以还是要留意。当然，即便是顶部，也不意味着行情结束，因为市场结构性行情依旧，板块轮动以及个股的表现仍值得期待。只不过，这个时候，整体的仓位上，还是建议适当控制一下。

回到目前的市场，指数之所以连续上行，和北向资金的大幅流入的带动性有很强的相关性，但市场此前还是整体的存量博弈，如果此时出现突然的成交释放，反而是需要阶段留意的。毕竟，当前经济整体下行趋势未有明显转向，而经济提振的数据验证还有待时日，尤其是企业盈利还面临下修，这个时候，不宜过分激进。

所以，这个位置，我们整体还是应该保持观望，尤其是在这位置指数出现连续拉升的，且不了盲目追进。相反，在连续的上行而且没有像样的回调之际，整体建议逢高减持，耐心等待市场新的变化。目前，经济提振政策落地，也在持续推进，整体效果还相对乐观，但仍需进一步等待验证。同时，疫情影响之下，中报业绩预期或有掣肘，叠加海外美元收缩的影响，市场整体风险偏好或有抑制，不利于指数纵深发展。这或将造成指数高位波动，甚至还有阶段回落的可能。