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郭一鸣：A股失守3500点结构性行情下以机会捕捉为主
(2021-11-05 15:55:33)
标签：
消费股周期股 |
分类： 大盘 |
观点：最新公布的PMI数据看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。
今日，沪深两市小幅低开，沪指早间弱势震荡，创业板指冲高盘整，板块方面，半导体芯片股走强，元宇宙概念继续冲高，数字货币、造纸、北交所概念盘中活跃。午后沪指小幅下行，失守3500点关口后跌幅扩大至1%，深成指、创指先后翻绿，两市成交额连续11日破万亿。
昨日市场迎来全线反弹，但我们指出对于这个反弹还是需要保持一份谨慎。毕竟昨日的上行没有成交量的支撑，同时经济下行压力较大，对市场成体承压。而三季报企业盈利整体放缓下，对市场也是有一定的压制。加上周期股整体迎来调整，在经济没有好转迹象出现以及货币政策没有进一步宽松前，市场难有较好的表现。
而今日看，市场一度迎来普跌，而且失守3500点整数关口。不过，对于市场的下跌，我们同样不悲观。一方面，两市成交持续释放，为连续第11个交易日成交超万亿元。万亿成交常态化下，市场总体的提振基础是有的；另一方面，尽管经济下行压力，通胀也高企，但在商品大跌之下，通胀见顶甚至实质性回落的趋势相对明确，对于实施宽松货币政策的条件来说逐步成熟，或有较好的预期；此外，尽管市场调整，但局部性机会依旧呈现，尤其是三季报之后科技股为首的高景气品种的活跃，也表明当前市场局部性机会的存在。
因此，当前承压大于提振的局面下，市场或仍有下行的空间，但整体基本面和流动性稳定之下，市场下行空间有限，更多的仍是结构性反复行情。而在这个过程中，对于激进的投资者来说，局部性的机会依旧可以挖掘。
具体机会方面：一方面，低估值品种值得关注。无论是防守还是阶段的估值回升需求，对于银行等低估值品种来说，当前都相对安全，可寻求业绩增长良好的品种，做适当的关注；另一方面，此前超跌的科技股。季报行情之后，科技等成长股摆脱估值承压，在不受到周期的影响下，整体回升的概率较大，可积极关注业绩超预期的高景气品种；此外，尽管估值出清未结束，但对于消费品来说，随着提价周期的来临以及资金的关注，阶段性的反弹行情也是值得期待，尽量择优选择。
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