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郭一鸣：中信看高茅台到3000元但抱团股狂泻不止调整到底何时结束？
(2021-03-15 11:26:28)
标签：
调整贵州茅台中信证券 |
分类： 大盘 |
中信看高茅台到3000元
但抱团股狂泻不止 调整到底何时结束？
观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
上周五高开震荡，指数延续了10日以来的反弹趋势。今日，沪深两市双双低开，但盘中震荡回升，板块表现不一下，有色、钢铁等顺周期品种涨势良好，而尽管中信证券喊话茅台能到3000元、此前抱团股也有反弹，但抱团板块今日继续杀跌。个股方面，阳光电源、隆基股份、通威股份等光伏概念大跌，宁德时代、贵州茅台等权重股走低。
回顾一下近期的反弹，总体上有几个集中的特点：
1、抱团股的反弹是决定性质的。很多抱团股是这轮市场绝对的权重股，对指数的涨跌起到决定性质的，比如贵州茅台、宁德时代等，基本上反弹之际，如果它们涨，反弹会延续，反之，即便个股涨，指数都可能不动；
2、反弹情绪化比较严重。市场调整或者反复之际，实际上情绪影响比较大，而且清情绪容易受到消息的左右。比如美债利率上行，市场就会受到较大影响，反弹可能夭折。而金融数据超预期，市场单日反弹可能就会很强；
3、强势反弹都是一日游。近期的反弹，很多所谓的强势板块都是一日游，而且具有反复性。比如金融股强了一天，然后就开始分化。而中小盘也反弹了几天，就开始弱化。并且，近期还出现了大小“通杀”，这就说明这里的反弹还是相对较弱。
所以，综合这些特点，或许说明这里的调整并不充分，尽管3月10日以来出现了反弹，但是幅度小、力度弱，而且持续性不强，尤其是抱团股迟迟未能企稳，加上小盘股也迎来了补跌，这里反弹仍有反复，但调整并不充分，集中性的抄底仍需时日。具体的止跌，或许需要指数再次下行，技术上迎来“双底”姿态，市场的调整才有可能较为充分。
总体上，对于目前的市场，在经济加速复苏支撑以及流动性相对稳定下，市场向好的本质没有发生改变，但随着经济复苏逐步进入后期，流动性边际收紧延续，牛市也已经进入了后期，对于风险偏好较低的投资者，整体性的仓位还是需要谨慎。而对于风险偏适当的投资者，还可耐心等待牛市后期的重要机会，也就是说指数还有继续上行的空间，但很可能是部分板块以及结构性的行情。
所以，牛市后期建议重点关注几个方向：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期股，比如有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。
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