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郭一鸣：指数改编券商爆发牛市启动了吗？
(2020-06-22 11:26:29)
标签：
创业板地摊经济年线新能源汽车 |
分类： 大盘 |
指数改编 券商爆发 牛市启动了吗？
上上周末，大家讨论最多的一个问题就是上交所启动了上证综指修订工作，与此同时，很多人对于牛市的呼声也不绝于耳。
对于上证综指的修订，可以说是好事情，毕竟当前沪指确实有些失真，尤其是不能完全和客观反映社会经济的变迁和发展。但是，进一步梳理发现，指数的改编真的就能迎来牛市吗？
根据多家机构的回测显示，依旧此次修订倾向，当前沪指应该在3500-4000点区间，也就是说指数还应该在高一些，大概在现在的基础上上行20%左右。不过，即便如此，我们试想，当前指数是长期围绕3000点中枢运行，后期会不会是在3500点中枢运行呢，毕竟改了也仅是在3500点到4000点范围。
实际上，指数想要长期走牛，除了市场自身推动因素外，具体的行业配置以及权重还需要进一步的调整，否则仅是优化，只能提高长期运行中枢点位，不能推动长期走牛。比如众所周知的道琼斯指数只有几个板块、标普500仅有500个样本股，而且一定时间还会调进调出，如此保证了指数和社会经济发展的贴合度，但是沪指即便改编，行业配置依旧、权重依旧，实际上变化并不会很大。
回到盘面上，证券板块盘中大幅拉升，盘中多股涨停以及冲击涨停，快速带领市场走高冲击3000点。不过，在指数上行过程中，仍有超半数个股走低，指数行情的趋势更加的明显。
所以，即便沪指重新改编，实际上对指数的情绪影响更大一些，但实质性意义不大。短期，我们看到市场受到情绪的影响会有一定的提振，包括券商板块的拉升带动等，但指数的上行最终还是要落脚点到基本面的支撑和宏观经济的趋势提振上。
当前市场盈利逐步恢复，经济复苏逐步向好，市场总体向好趋势并未改变，但相对于正常时期的盈利以及经济水平，目前还有一段距离，市场想要全线走强，仍需经济的回归，或者是预期的提振。
因此，当前市场或仍将保持结构性行情，当前指数行情之后，要谨防指数的分化。而板块以及个股的分化之中，需尽量紧跟热点。整体上，对于短线投资者，建议继续减持观望，而中长线投资者，持股观望的同时，继续等待指数回调之际进行积极的加仓配置。
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