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郭一鸣：原油下跌对A股有多大影响？
(2020-04-22 11:26:42)
标签：
金融经济数据原油 |
分类： 大盘 |
原油下跌对A股有多大影响？
一季度经济增速大幅下滑，但3月经济数据明显回升。新的刺激之下，二季度经济回升预期增强，A股当前估值处于历史低位，事件逐步稳定以及政策拖底下，市场修复以及整体向好迹象明显。但短期原油再次大跌，市场情绪或将传导进而影响反弹格局，加之技术面的上行压力，短期需防止指数的再次回踩。
回到市场中，外围再次走低，A股低开震荡，盘中迎来抵抗反弹，但仅是部分题材股的小活跃，市场整体表现比较低迷，大多数个股依旧翻绿。所以，整体交投热情并不活跃，成交也未曾释放，表明短期的观望情绪依旧。
为何观望情绪还在持续呢？实际上此前说过，“内忧外患”之下，短期的情绪本身就不高涨，加之原油市场再次出现重创，资金面也会更加谨慎，昨日外资的流出就是很好的佐证之一。当然，原油市场的动荡，间接传导至A股也是顺理成章的：原油下跌使得美国油气公司盈利状况堪忧，压制公司股价。与此同时，低油价也会拉高市场股权风险溢价，使得风险偏好降低，诱发外资流出，进而从情绪上影响国内市场。
所以，在此前担忧情绪下，叠加原油市场的剧烈波动，建议投资者近期需要关注两个走势：
1、外资的表现。虽然外资在国内市场占比很小，体量上不足以影响市场，但是在情绪上是有很大的驱动的。此前原油大跌过程中，外资呈现持续性的净流入，市场也迎来连续的走低。而昨日外资结束了此前连续净流入的态势转为净流出，短期还是需要关注一下趋势的；
2、外围市场的波动。近期我们也提到，要注意外围市场新的趋势，是延续此前的集中反弹还是迎来新的调整？实际上我们比较担忧的是外围市场新的调整，至少是短期
的再次回踩，毕竟当前事件影响还有诸多的不确定性，不支持指数出现连续的大幅拉升。而原油再次重挫之后，对外围市场的影响可能会叠加。
3、原油市场动荡引发的连锁反映。除了正常的影响，全球跟踪油价的被动型原油ETF基金全部被盯上了，这些基金都不会真正交割，会不会成为华尔街空头的猎物？很难说，但是至少投资者短期是可以选择观望的。
所以，短期还是应该防止情绪面的变化对于市场的不利影响。尤其是在此前连续反弹的基础上，短期可考虑适当的减仓观望。而对于中线投资者，适当减持之后可等待随时的低吸机遇。至于长线投资者，目前市场具备较强的投资价值，完全可在甄选优质标的的基础上，逢低逐步考虑建仓。
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