超跌反弹一触即发静待三大信号

◆早盘简述

早盘，两室惯性低开，随后继续下挫，个股延续昨日下跌态势。9时50分许，在有色板块率先上行的带动下，地产、银行等权重板块展开回升，沪指随即上行，一度翻红。红盘后，大盘于昨日收盘附近徘徊，量能始终未有效释放。

板块方面，充电桩概念集中爆发，上海普天、奥特迅、动力源等涨停，多股大涨；石油板块表现强势，泰山石油涨停，茂华实业等多股大涨；稀土永磁今日表现抢眼，银河磁体涨停，威华股份、中科三环等表现良好；此外，黄金、石墨烯、民营医院等表现良好，而高送转、传媒娱乐、4G概念等回调明显。

◆重点要闻

证监会取消券商专项投资业务

证监会 25日发布消息称，根据《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》和有关要求取消3项行政审批项目，包括证券公司借入次级债审批、境外期货业务持证企业年度外汇风险敞口核准和证券公司专项投资审批，并表示取消证券公司专项投资。值得关注的是，证监会在取消证券公司专项投资审批对应的备注中提出“取消该项业务，审批相应取消。

央行回笼再加码资金面宽松或延续至3月中旬

周二，央行继续开展14天期正回购操作，交易量增至1000亿元，货币市场主流资金利率涨跌互现。分析人士指出，近期银行间市场资金面改善持续超预期，央行回笼加码顺理成章，预计资金利率下行空间已经有限；不过，当前公开市场回笼期限偏短，显示央行对冲力度仍属温和，综合考虑年初以来机构资金面预期转暖、外汇占款可能保持高增等因素，预计资金面宽松局面有望延续至3月中旬。

央行组合拳挤压套利资金空间

昨日外汇局发布的数据显示，1月银行结售汇顺差733亿美元，创下去年年初公布此数据以来的最高值。对此，一方面，人民币汇率中间价连续走低，已令人民币单边升值预期被打破。昨日，虽中间价暂停了“五连阴”，但即期汇率却创下了两年来的单日最大跌幅；另一方面，央行也悄然加大了公开市场正回购回笼力度。业内人士称，近期央行货币政策出现了调整，一定程度上打击了此前较为活跃的套利资金。而随着双向波动增加，也有利于降低此前因本外币利差较大、人民币汇率弹性偏低导致的利差交易活跃度。

◆点评

结合大盘，根据巨丰投顾本周投资策略，股指上周冲高回落后上，本周有望先抑后扬，建议等待回调低吸良机。

早盘看，股指在惯性下跌后企稳，多只个股从大跌到翻红，短期抄底现象明显，但从早盘反抽力度看，也仅是超跌反弹而已，不确定性依旧存在。此外，创业板来看，早盘的企稳回升，对于个股的反弹起到决定性作用。

综合来看，经过连续下跌后，特别是昨日的大跌，市场短线超跌现象严重，部分抄底资金以及自救情绪升温，这点从早盘的承接盘就可以明显看出。但是，从个股反弹的情况看，更多的是喜忧参半，即少数个股收复失地，但大多数仍是挣扎，短期大幅分化不可避免。

至于午后，早盘的反弹纯属技术性反抽，持续时间和力度不会太大，而反抽过程中量能也没有及时跟上，上行还有一定困难。因此，大盘收红的可能性较大，但盘中反复成为必然。后市来看，市场仍有望迎来真正超跌反弹，建议关注三大信号：一是创业板不再新低；二是银行等权重板块集体企稳回升；三是强势股连续下跌后企稳。在此类信号还未发出之前，不建议盲目抢反弹。

操作上，前期我们多次强调的谨防高位股风险，建议逢反弹继续减仓，尤其是近期技术形态走坏以及没有业绩支撑的这类个股。机会方面，市场焦点仍有望集中在医药、新能源以及国企改革概念中。