油改现涨停潮 板块轮动机会犹存

◆早盘简述

早盘，两市双双高开，开盘后，在中国石化强势涨停的带动下，油改概念股集体飙升，多股呈现涨停态势，股指也一度直线飙升。但在主板大幅高走的同时，中小创业板出现跳水走势，题材个股纷纷回落，而两市也出现冲高回落走势。此后，大盘始终于红盘位置震荡，个股止跌后有所回升。

板块方面，油改全线爆发，中国石化、泰山石油等近十只个股涨停，多股出现大涨局面；而次新股在大幅震荡后，今日再次上行，光环新网等涨停；此外，煤炭、页岩气、黄金、仓储物流等表现强势，涨幅居前，而博彩概念、信息安全以及蓝宝石、网络游戏等展开回落。

◆重点要闻

中国2月汇丰制造业PMI初值48.3 为7个月来新低

2月20日，汇丰发布2月制造业PMI初值：中国2月汇丰制造业采购经理人指数预览值(PMI)为48.3，创7个月新低。此前市场预期值为49.5，前值为49.5。其中，新订单预览值48.1，也为七个月低点。

中石化启动混合所有制改革

中国石化19日晚公告，董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营，社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。

险资投资权益类资产比例上限升至30%

保监会19日发布《关于加强和改进保险(行情 专区)资金运用比例监管的通知》明确，保险公司投资权益类资产的账面余额占总资产的监管比例为不高于30%。这较之前的规定提高5个百分点。截至去年底，保险业总资产82886.95亿元，资金运用余额76873.41亿元，其中用于股票和证券投资基金为7864.82亿元，占总资产的9.49%。《通知》将保险资金整合为5个大类资产，进行差异化监管并建立配套机制。

◆点评

结合大盘，根据本周投资策略，股指连续上行后，短线有回调整理需求，但回踩后还有上行，建议等待回调低吸良机。

早盘看，受中国石化油品销售试水混合所有制消息刺激，相关股大涨。中国石化开盘后封死涨停，而多只概念股随后涨停以及大涨。而银行板块也随之而动，共同股带动股指直线上行，沪指一度站上年线。但与股指冲高形成鲜明对比的是中小创业板，其指数大幅下杀，市场呈现明显的“二八行情”。

近期我们多次强调，股指有回调需求，虽然大盘连续呈现上行走势，并未出现预期的回调，但个股明显开始分化，尤其是中小创业板等前期涨幅巨大个股，短线面临较多风险。而从资金面看，前期也多次提及，虽然市场增量资金介入明显，但部分资金有向主板市场转移的趋势，而近期权重板块多次盘中拉升就是很好的佐证。

因此，短期来看，权重板块的机会逐步增加，而处于高位的相关个股，尤其是没有业绩支撑的这类品种，后期风险或将逐步降临。对于大盘来说，短期冲高回落概率加大，依旧有回调需求，而盘面表现上则是以板块轮动为主，早盘农业、钢铁的拉升也许就是板块轮动主要体现，短线仍存机会，但也仅是交易性机会而已。

操作上，逢高减持部分处于高位震荡或者滞涨的中小市值个股，尤其要注意次新股的回调风险。可适当逢低布局二线蓝筹股，而对于“两会”以及年报预期的相关概念股，还可持续跟踪。