编辑|李俞慧

【导语】2020年下半年开始，市场迎来一波牛市行情，在本轮行情中，许多上市公司股价不断创出历史新高，股价翻番屡见不鲜。许多投资者并没有真正的把握住这次行情中的机会！回顾今年以来的行情：

为什么曾错过迈瑞医疗、宁德时代、隆基股份、阳光电源这样的大牛股？

为什么一些业绩增长超1000%的上市公司，股价却跌跌不休？

为什么会被业绩优异，增长稳定的券商、银行个股深深套牢？

为什么有很多业绩亏损或者微利的上市公司，股价持续上涨，甚至翻番？

是市场环境变动的原因，还是上市公司出现经营问题？或者是价值投资逻辑失效了呢？

巨丰投顾《好股票》为推出最新一期的大师课公开课《企业成长视角的投资机会与风险》。本课程将由资深专家为大家解答上述疑问？并帮助投资者学会甄别真假“高成长”，领会“高成长”投资逻辑，规避“高成长”背后的风险，提升投资能力。

商景超，五矿证券资产管理部投资总监，曾任职于交银施罗德基金、申万研究所和中信证券，2015年-2018年任中信证券首席策略师，2018年-2020年任中信证券首席配置官。对股票投资、资产配置和行为金融有深度研究，是央视财经频道特邀嘉宾。

2020年下半年开始，市场迎来一波牛市行情，在本轮行情中，以“核心资产”为代表的业绩优异的头部企业，和具有高成长性的科技企业，股价不断创出历史新高，股价翻番屡见不鲜。

在资本市场中，高速增长的业绩，优质的赛道，业绩优异的财报，这类成长性好的公司往往十分受人追捧。高成长能带来积极的市场预期，也是股价上涨的基本动力。然而，市场中也不乏高成长股堕落为“垃圾股”的上市公司。

l 比如2010年一年暴涨150%的中恒集团，一度是资本市场炙手可热的大牛股，2011年高成长神话破灭，股价当年腰斩。

l 2011年上市的华锐风电，2008-2009年新增装机量全国第一，妥妥的高成长股，2012年政策收紧，业绩大幅下降，现在已处于退市的边缘。

所以，骑着白马的不都是王子，也可能是唐僧，也可能是唐吉可德。即便是高成长，也应该擦亮眼睛，仔细分辨。高成长是基于对未来的一种乐观预期，有效判断预期是否确定，才能甄别出真正的成长股，并发现其投资价值和机会。

判断是否是真的高成长，必须要对上市公司所处的细分行业进行深入研究，了解行业竞争格局、公司盈利模式、技术最新方向、管理层是否优秀、市场需求趋势等，通过持续地跟踪公司基本面动态变化情况，不断纠偏，进而增强判断的准确程度。

l 那么应该如何甄别高成长的真伪？

l 应该通过哪些指标进行成长性的分析？

l 真正的高成长具备的优秀基因是什么？

l 高成长背后到底有哪些“陷阱”和“风险”？

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来源：好股票

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