作者|郭一鸣  编辑|王瑾熙

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后沪指震荡上行，而深成指低位震荡。此后，在银行、券商等板块的带领下， 沪指一度拉升，而疫苗概念的受挫下，创业板盘中走低拖累深成指下挫。

五一节假日刚刚结束，美国那边传来不利影响。根据央视新闻报道，拜登政府当地时间5月5日发表一项决定，表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。美国贸易部部长戴琪(Katherine Tai)5日在一份声明中宣布了美国政府的这一决定。该消息一度导致美股三大疫苗龙头公司大跌，而这个事件也直接传导至A股，今日医药生物板块大幅走低，多只权重股受挫下直接拖累创业板指数大跌。

如果说疫苗概念的大跌还有迹可循，但是“牛市旗手”券商的表现还是有些出乎意料的。受益于中国平安与各方签署方正集团重整投资协议，方正证券早盘一字板涨停，但正如很多投资者预期的那样，高开低走的表现也影响了板块的走势。而这还不算，中金公司盘中大幅下挫，随后竟然跌停，这也直接导致“牛市旗手”的冲高回落以及下跌。“读研报抓牛股”浓缩研报精华，为您节约时间，带您读价值投资信息。关注巨丰投顾公众号（ID：jfinfo）/下载好股票APP，紧急订阅“读研报抓牛股”专栏，享受专属优惠！

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除了疫苗以及券商之外，今天基金重仓股的表现也比较弱。其中智飞生物盘中大跌超13%、古井贡酒跌停、安井食品、药明康德、天赐材料、日月股份、泸州老窖以及卓胜微等纷纷大跌。而贵州茅台也跌跌破2000元关口，时隔一年首次跌破半年均线的支撑。实际上，对于白酒来说，机构资金虽然没有撤离，但是外资其实是一直在减持的。而对于医药股来说，整体的高估值才是要命的，多数的医药股，即便经历了前期的大跌，目前估值依旧高企，仍是市场所担忧的。

因此，上午惊魂的跳水，主要是以上几个主要原因所导致。但是如果我们去看看涨幅榜，尤其是板块的涨幅榜，我们会发现，钢铁大涨领衔，采掘、有色、银行以及建筑装饰等多板块表现强劲，而这些板块，多数为顺周期品种，而它们恰恰是经济复苏的受益者以及此前我们反复强调的方向。

因此，与其说市场一度的下挫是因为部分板块的压制，还不如果在牛市的后半程，市场的分化会延续。而后半程总体的思路，此前我们也多次分享，即经济复苏提振的顺周期品种以及低估值和业绩向好的品种为主。

所以，在经济复苏持续以及流动性相对稳定下，市场总体向好格局并未改变。建议投资者珍惜这里阶段性底部的配置良机，可逐步积极对个股进行低吸，整体也可考虑加仓以及适量建仓。在此前金融、顺周期以及消费龙头的基础下，还可适当重点盯一下证券以及半导体新的投资机遇。证券板块异动频频，不仅仅是去年业绩的高增长，也包含近期公布的一季报的向好趋势，虽然还是以超跌反弹为主，但是相对低估值优势下，其实具备一定的投资价值；此外，对于半导体来说，我们看到此前多家芯片公司扎堆发布2021年一季度报告，从数据上看，这些芯片公司一季度净利润普遍实现了高增长，其中士兰微一季度净利飙升77倍！在当前资金更加重视估值和业绩之下，实际上对于超跌但业绩良好的半导体标的来说，也不失为可以重点关注的对象之一。

来源：好股票

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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