作者：郭一鸣  编辑：王瑾熙

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

昨日，市场高开后上行，但半小时后迎来跳水，随后一路走低，仅尾盘小幅回升。而今日，指数高开拉升不到半小时，便迎来跳水杀跌，盘中指数悉数翻绿，再次遇阻10日均线而走低。这一波跳水看，仍有几个带头的权重股，比如消费电子的三安光电等，而周期股的集体走弱，则是高位跳水的主要力量。

3月9日指数3328点阶段底部以来，很多投资者有抄底的迹象，但目前来看，实际上除了部分板块，大部分抄底都是失败者。 比如很多人看好抱团股的反弹，但截止到目前，贵州茅台股价调整最低是1900元，目前仍在2000元下方。宁德市到最低289元，现在也仅是314元。除了这些抱团股，很多中小标的最近的表现并不理想，我们此前持续跟踪的国证2000指数看，3月8日以来回撤超过3%，也就是说多数的小盘股其实最近也是下跌的。紧密追踪A股热点风口，深度解析好股票投资逻辑！关注巨丰投顾公众号（ID：jfinfo）/下载好股票APP，订阅“读研报抓牛股”专栏，享受专属优惠！

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所以，最近抄底的，多数都有可能失败，也就是我们所说的被“埋”了。那这种抄底失败，到底是为什么呢？A股的调整还要到何时呢？

其实抄底还是有一些迹象可以作为参考的，比如下跌过程中，市场成交量需要萎缩再萎缩，萎缩到极致；市场开始出现分化，不再悉数走低，而是部分板块或个股率先反弹，有一两个板块连续走强最好；此外，指数在技术走势上需要有表现，比如典型的有“单针探底”、“双重底”、“头肩底”等形态。目前看，市场这种迹象还不具备，所以，这里仍有反复，但根据下跌的力度看，指数虽然调整未充分，但继续下行的空间不大，主要风险很可能还在于个股。

因此，近期依旧保持观望为主，耐心等待市场可能的恐慌盘出现，从而迎来真正的抄底时刻。当然，观望并非是对市场失望，而是阶段性的等待，毕竟当前市场向好的趋势依旧，牛市的逻辑依然存在。尤其是在经济加速复苏支撑以及流动性相对稳定下，市场向好的本质没有发生改变，但随着经济复苏逐步进入后期，流动性边际收紧延续，牛市也已经进入了后期，对于风险偏好较低的投资者，整体性的仓位还是需要谨慎。而对于风险偏适当的投资者，还可耐心等待牛市后期的重要机会，也就是说指数还有继续上行的空间，但很可能是部分板块以及结构性的行情。

来源：好股票

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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