作者|丁臻宇 编辑|hn

市场回顾

本周，大盘先抑后扬，震荡筑底。所有指数全线收跌，上周中证500和中证1000逆市上涨，而本周也出现补跌。这意味着春节后抱团股瓦解，小盘股补涨已经达到了一个弱平衡状态。后市要提防同步下行的风险，如果那样，意味着市场进入系统性风险。

宏观经济、流动性、情绪三者决定行情动向，目前这三大因素都发生了一些变化：经济复苏步伐放缓，流动性已经出现边际收紧，海外股市也进入高位强震模式。故而市场将从流动性驱动转向业绩驱动，杀估值成为当前行情的主基调。经过3周的调整，A股中期走弱已经成为事实，逢反弹逐步降低仓位。机会方面，短线主要关注有政策利好的题材股，中期关注盈利改善的中小市值公司。

各大指数一周涨跌情况

行业回顾

资金净流入前 3 行业 资金净流出前 3 行业 序号板块涨跌幅净流入金额 序号板块涨跌幅净流入金额1电力行业7.25.04亿 1电子元件-5.30%-190.23亿2保险-3.67%5.62亿 2医药制造-3.60%-96.15亿3工艺商品-2.42%-565万 3电子信息-5.45%-79.90亿

点评：

本周资金和上周相比流出趋缓。电子元件板块连续12周净流出约2200亿！这意味着科技股的中期调整仍未结束，部分机构抱团的科技股还在杀跌。本周表现最为出色的是电力行业，大涨7.25%，资金净流入19亿。有色金属上周净流出113亿，本周净流出52亿，意味着为期3个月上涨的行情将告一段落。

券商板块连续8周净流出超过880亿。作为市场风向标，券商资金流出，意味市场分化比较严重。大盘急跌之后震荡筑底，不能过于乐观。

资金跟踪

下周重点关注行业与个股

【宏观政策】

【行业动态】

电解铝行业或优先纳入全国碳交易市场

拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。除电力已纳入外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。碳中和战略及“双控”考核对电解铝行业的影响来自供需两个方面：首先供给端，火电铝面临政策压力，电价逐步抬升，同时新增产能或面临不确定性；需求端，新能源产业发展趋势进一步明确，持续推升电解铝等基本金属需求。中信证券分析指出，碳达峰背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启，预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升。

相关个股：云铝股份 南山铝业

稀土价格单月最高涨超30%

北方稀土公布3月轻稀土氧化物挂牌价，相比2月份的挂牌价，氧化镨钕、金属镨钕、氧化钕等数个品类的环比涨幅巨大，在25-33%之间。稀土在电子屏幕、光纤通信、超导材料等诸多领域有着不可替代的作用，也是升级传统产业、发展新兴产业的关键基础材料，被喻为“工业维生素”，是重要的战略资源，美国、日本、欧盟等世界主要经济体相继出台政策将稀土纳入国家战略资源储备。中国银河分析指出，工信部部长指出稀土没卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格，表明了政府对于国内稀土行业的重视与整改的决心，在政策呵护与新能源汽车打开稀土需求空间的支持下，稀土价格在一季度有望继续强势上涨。

相关个股：五矿稀土 北方稀土

来源：巨丰投顾

作者：丁臻宇 执业编号：A0680613040001