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内容摘要：

随着A股上市公司数量不断增多，我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多，解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策，在选股时起到参考作用。

本文主要分三个内容：

限售股在解禁日前股价反应更敏感

当前市场解禁数据分析

重点个股操作建议及风险提示

1、限售股在解禁日前股价反应更敏感

与市场上常见的提前5个交易日（即提前一周）公布相关个股解禁数据，我们选择提前10个交易日公布。

为什么这样呢？

回测显示，结至2020年4月中旬，限售股在解禁日之前股价反应更明显，而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型：定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10~前5个交易之间下跌概率较大，在解禁日后，股价会有不同程度反弹。需投资者注意。

这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。

通过历史数据表现，我们发现：定向增发和首发原股东解禁，被持股股东减持的意愿较大，但两者也有区别：

首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大，短期反弹力度较强；

定向增发限售在解禁前5个交易日，平均跌幅较大后，短期内反弹力度也较弱。

解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏，还要注意公司基本面、综合治理等方面因素。若一家公司综合质地不错，就算短期因解禁导致股价下跌，但日后股价回升概率也较大。

2、当前市场解禁数据分析

5月11日到5月15日共涉及31.03亿股、51家上市公司解禁，解禁市值合计约517.04亿元。解禁市值较上周增长112%。

从解禁市值分布看，解禁高峰期主要集中在周五。个股方面，解禁比例超过50%的有10家，相比上周增加4家，其中解禁比例较大的个股主要有伟隆股份、金牌厨柜和苏垦农发等

解禁市值超过30亿元以上的个股有6家，其中苏垦农发解禁市值为101亿元。

这一周解禁类型多是首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看，该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大，投资者需短期注意。

限售股解禁其实是个中性指标，所以在筛选个股时，我们还需结合公司的其它因素，具体如下：

3、重点个股操作建议及风险提示

1)金牌橱柜(603505)——北上资金近期大幅加仓（偏关注亮点：

营业收入、利润稳步增长，近四年ROE平均在20%左右；

整体销售毛利维持在35%以上，控费能力由于同行；

现金流稳定，首先能力行业领先；

北上资金在今年初大幅买入公司股份，但因疫情影响担忧公司经营情况，持有时间不长。

随着公司股价回落至前期低点附近、估值处在低估区域、公司复工率恢复90%以上，年报业绩保持增长，且分红较高等积极因素刺激，四月中下旬以来再次获得北上资金大幅增持，建议投资者重点关注。

关注区间：61.50附近，止损价位：58.43附近。

2）艾德生物（300685）——肿瘤伴随诊疗龙头（偏多）

关注亮点：

国内首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发生产企业，产品涵盖十余种主流产品；

公司精准医疗产品的技术壁垒较高，产品始终维持较高毛利率水平（90.37%）；

肿瘤靶向药物涉及癌种日益丰富、国内伴随诊断渗透率不断提升，公司未来业绩将持续高增速水平；

此外，近期该股也被北上资金明显加仓，建议投资者重点关注。

关注区间：81元附近，止损价位：77元附近。

3）美的集团（000333）——白色家电龙头，北上资金近期增持（偏多）

关注亮点：

多次进行巨额回购，充分表达了公司对于自身长远发展的坚定信心；

收购合康新能，布局产业链一体化；

近5年ROE持续保持在20%左右，盈利能力突出；

家电作为重要消费板块分支，我们认为该领域的需求并未消失，只是因疫情延后。

从北上资金近期

逐步买入公司股份的举动或许也能证明目前聪明资金对家电消费板块的看法，持乐观态度。

公司股价经过前期下跌，当前估值得到一定修复，建议投资者重点关注。

关注区间：51.50附近，止损价：49附近。

来源：巨丰投顾

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