深度挖掘潜在投资机会， 关注巨丰投顾（ID：jfinfo）获取更多精彩、有料的股市资讯。

要点：

什么是A50期指？

能否通过A50期指做空A股？

A50期指如何影响A股？

A50期指，是让A股投资者又爱又痛的一个品种。时而“引导”A股上涨下跌，时而逆市，成为A股调整中的心理支撑或者上涨中的心理制约。

什么是A50期指？

A50指数，全称是富时中国A50指数，是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司（现名为富时罗素指数），为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。

富时中国A50指数于1999年由富时指数编制，根据富时A股指数编制规则，从A股市场选择合格的最大50家公司组成的指数，其总市值占A股总市值的33%。各项指标，包括业绩表现、流动性、波动性、行业分布和市场代表性均处于市场领先水平。该指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本，以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，每年1月、4月、7月和10月对样本股进行定期调整。

A50期指的权重股？

富时中国A50指数的成份股，包含了沪深两市最大的50只股票，与上证50成份股有较大的不同。

根据新交所在2019年4月30日发布的富时罗素公司相关信息显示，富时中国A50指数前五名的成份股，分别是中国平安（601318.SH）、贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）、工商银行（601398.SH）、格力电器（000651.SZ）。其中，中国平安一只股票权重占比就超过14%，其他权重股还包括万科A（000002.SZ）、美的集团（000333.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、中信证券（600030.SH）等。

行业占比方面，银行权重占比为33.35%，保险为17.06%，两者加起来的占比就已经超过了50%。所以，A50期指受到金融股的影响将更大，反之也可以理解为：A50期指可以作为金融股的先行指标。

A50期指的作用？

富时中国A50指数期货是全球唯一跟踪中国A股市场的境外期货。对产品发行人而言，该合约可用作对冲工具；对无法进入境内市场的投资者而言，该合约可用作投资工具；对相关产品与境内股票的交易员而言，该合约可用作套利工具。

新加坡市场的参与者主要是海外机构投资者，包括投资于中国国内市场的QFII。

能否通过A50期指做空A股？

由于人民币资本项目的不可自由兑换，尽管海外机构有成熟的投资经验和庞大的资金实力，但是它们无法大量投资于中国国内股市，也就无法掌握足够多的现货。其结果是A50期指只能跟随A股市场，难以通过先做多期指再拉股指，或者先做空期指再压股指，新加坡市场对中国国内市场不会存在实质上的引导机制。但是在市场发生重大变化时，A50可以引导投资者情绪的变化。

A50期指如何影响A股？

因为时差的原因，一般A股收盘后美股和欧洲股市才会陆续开盘，在此期间出现的重要信息都会对A股第二天的走势产生一定影响。A股沪深两市连续竞价时间一般是上午9:3011:30，下午1:003:00。不过富时中国A50指数期货有两个交易时间段，T时段9:0016:30以及T+1时段17:00次日4:45。

富时A50期指不仅较上证50和沪深300指数早15分钟开盘，而且其交易时间涵盖了A股收盘后的时间以及美国、欧洲股市的交易时间。

中国境内的重大消息或者事项大多会选择在A股交易时段以外公布，因此富时A50期指可以对消息即时做出反应，交易价格包含了最新消息的反映。富时中国A50指数对A股市场具有联动效应，可在一定程度反映A股市场的整体情绪，所以富时A50期指会影响A股市场内的投资行为。

事实上，A50期指并不能完全预示A股的走向，只能说是作为一个参考，毕竟A50指数只是包含了50只大盘股，而A股市场上目前有3800只个股，因此A50期指并不能完全代表A股的实际走势。

巨丰投顾分析认为：从长周期看，上证指数与A50期指的从2017年开始相关性正在走弱，而从新冠疫情爆发以来，2个月的周期看，A50期指与上证指数、上证50走势高度吻合。

结论：投资者可以把A50期指作为上证50指数的一个先导指标参考，作为境外投资者对A股的一个情绪指标来参照。

来源：巨丰投顾

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。