作者|丁臻宇 编辑|栾晔

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特斯拉最近很红，红的发紫，紫的发黑。

说它红，是因为股价过去半年翻了4倍，自从国产化推进后，特斯拉股价就插上了腾飞的翅膀。当然，还有看多的会说技术领先，尤其是在自动驾驶领域；未来前景远大，可能成为电动车领域内的霸主。说它黑，是因为公司仍然亏损。

2019年1月7日下午，特斯拉上海超级工厂在临港产业区正式开工建设。

从特斯拉股价走势明显可以看出来，一开始华尔街对国产化并不怎么看好，从2019年1月7日，到6月中旬，特斯拉股价跌幅超过40%。而随着中国工厂建设进度加快，中资银行对其优惠贷款...这一切都没有让特斯拉走出泥潭。

而真正让特斯拉股价插上腾飞翅膀的是10月中国工厂落成，短短9个月，这是中国速度！

到2020年1月7日，公司股价超过400元，此后短短一个月，股价再次翻倍，直至冲高到968.99美元的天价，并遭遇香橼做空。

短期爆炒后，资本总需要找到实打实的支撑，比如业绩。

非常遗憾，目前特斯拉虽然已经在新能源汽车市场占有率第一，根据2019年数据，特斯拉全年交付33万辆，占据全市场13.6%的市场份额，但是依旧没有能够实现盈利。资本市场对于以亏损换市场的容忍度，是比较高的，但前提是具备一统江湖的潜力。

显然，在汽车市场，特斯拉只能算new rich，也就是新贵。和old money相比还是缺少很多东西的。其品控、品牌认知度、价格很传统汽车企业相比，都难有压倒性优势。但偏偏市值已经远远超过通用汽车、福特汽车，大众汽车。特斯拉目前的市值相当于大众集团和通用汽车的总和，仅次于丰田的2007亿美元。这就带来了一个新的问题：

特斯拉能够一统汽车江湖么？销量能够和通用、大众、丰田比肩么？显然不能。从销量和营收规模上看，还远远不在一个层面上。

2月4日，美国两大汽车巨头通用和福特均发布了2019年财报。数据显示，两家车企财务数据均出现大幅下滑，通用汽车2019年净收入达1372亿美元，净利润达67亿美元，分别同比下滑6.7%与17.4%。

福特汽车的表现要更差一些，2019年营收为1559亿美元，同比减少3%；净利润仅为4700万美元，远低于2018年的37亿美元，降幅高达98.7%。

特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期244.7亿美元，高于去年同期214.6亿美元；特斯拉2019年全年净亏损8.62亿美元，市场预期亏损8.1亿美元，去年同期亏损9.76亿美元。

从数据看，特斯拉的营收还不足通用和福特的20%！

当然从市场估值的角度看，特斯拉业绩在好转，而通用、福特业绩在恶化，自然特斯拉上涨有理！

高高在上的股票价格，加上一两份有影响力看空的报告，股价随时会有暴跌的可能。香橼看空后，特斯拉股价短线急跌20%，进入“技术性熊市”。

当然，未来谁也说不好。特斯拉不是互联网企业，估值自然不能长期和亚马逊、阿里巴巴这些公司相提并论。但，已经它在汽车市场，扎下了一根钉子！所以，华尔街看到特斯拉的风险，也算是善意的提醒。

2月10日特斯拉中国工厂复工，将给产业链个股提供很好的买入机会。至于特斯拉概念股，之前的文章已经讲得太多太多了。站在机构立场上，大市值，影响力大的宁德时代、均胜电子可以作为标杆，然后在股价弹性大的小票中，可以寻求短线出击的机会。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

来源：巨丰投顾

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