作者|张海森 ，编辑，吕钢，微信公众号：巨丰投顾（ID:jfinfo）

我们的每一笔投资都倾注了成功的美好愿望和憧憬，但理想是丰满的，现实却很骨感。不得不正视的事实是，失败的企业要远远多过于成功的企业，历史的垃圾堆里经常出现看起来很有希望的明日之星。

自资本市场创立以来财务造假层出不穷，仅今年前有康美药业、中有康得新、后有东旭光电，买到财务造假暴雷的投资者损失惨重，投资过程不堪回首。

2019年违规数量有所下降

根据choice统计，截止12月16日，A股上市公司在2019年违规总量达到961次，违规数量巨大。从数据变化看，相对2018年1116次下降了13.89%，对比2017年814次增长了18.06%，总体看，违规量还是太多了。

从公司统计看，2019年A股违规公司达到566家，占全部A股的15.09%。相比2018年624家的数据，下降了58家，同比下降了9.29%。但比2017年495家，增多了71家，增长了11.95%。

从行业上看，基础化工、医药生物、机械设备等行业是违规最多的三个行业，分别有50家、48家、39家；另外电子设备、信息技术、交运设备等板块违规公司也较多，分别有37家、32家和31家；家电、综合、钢铁、国防设备等板块违规数量较少。

2019年处罚金额大幅降低

从处罚金额看，2019年罚款金额仅7.93亿元，相比2018年罚款金额16.85亿元下降了52.94%，相比2017年罚款金额56.51亿元下降了85.97%。

2017年罚款金额巨大，主要是对由于ST岩石原公司高管鲜言因违反了证券法，单笔罚金达到34.7亿元，占当年罚金的61.41%，剔除这笔罚金后，2017年罚金为21.81亿。

2019年最大笔的罚金来自北京市生态环境局对江淮汽车的罚款，罚金为1.7亿元，主要针对公司污染控制装置以次充好,冒充排放检验合格产品出厂销售的违法行为。

从违规类型上看，最多的是未依法履行其他职责，共489次，其次是未及时披露公司重大事件185次，涉嫌违法138次，信息披露虚假或严重误导性陈述有80次，业绩预测结果不准确等违规行为次数相对较少。

2019年监管持续完善

从处理人的角度看，证监会和交易所仍是处理人主体，分别处理了536次，占比56%和263次，占比27%。银保会今年也做出了31次处罚，占比3%，另外14%的其他处罚由其他机构做出。

从处罚类型看，对193家A股公司处以公开处罚（主要是罚款）、对119家公司出具行政处罚事先告知书、对99家公司出具警示函、对40家上市公司公开谴责、对36家公司采取监管措施、对26家概念股是约见谈话等。另外对对15家公司采取立案调查，对1家上市公司采取强制措施。

根据最新的消息，证券法的修改或在2019年底迎来关键节点。

证券法四年三审，目前资本市场的发展已经出现了许多变化，未来资本市场全面深化改革亟需上位法层面的支持。因此，此次审议有多位法学业界人士认为将会是这一轮证券法修改的终点。

预计对于内幕交易、市场操纵、虚假信息等违法违规行为的最高罚款金额从之前的3倍提升到5倍，信披违法的最高罚款200万元。对于处罚力度的提升，相信对上市公司违法违规起到震慑作用，有利于降低违规数量和频次，提升资本市场质量。

来源：巨丰投顾

作者：张海森 执业证书：A0680617100001

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