盘面解读

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周三两市低开后震荡反弹，沪指冲破3200点整数关，创反弹新高。盘面上，保险、煤炭、有色、家电、高速等行业涨幅居前；题材股方面，石墨烯、移动支付、稀土永磁、超级电容、车联网、无线充电、生物识别、次新股、LED、特斯拉等涨幅居前。截至收盘，沪指上涨0.76%，报收3207点；深成指上涨0.82%，报收10561点；创业板上涨0.39%，报收1836点。

技术看盘

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5月以来，大盘走出三重底的形态，随着进入6月份MSCI纳入A股消除市场不确定性，经过再次探底后，沪指出现底部放量反弹站上半年线，目前大盘脱离底部区域，今日两市在有色、证券、保险等权重板块的带动下，沪指收复3200点。出现反包走势。在存量资金下市场或有反复，均线系统得到修复后，大盘将重拾升势，中级反弹有望逐步展开。

热点板块

受石墨电极价格大幅上涨刺激，石墨烯板块大涨3%：宝泰隆、碳元科技、方大炭素涨停，金路集团、杭电股份、中科电气等涨5%。煤炭股走强：永东股份涨停，红阳能源、山西焦化、神火股份、昊华能源涨幅居前。有色板块午后强势上涨：寒锐钴业涨停，华友钴业、洛阳钼业涨9%，赣锋锂业、云铝股份、中国铝业、华钰矿业、建新矿业、驰宏锌锗、厦门钨业、中孚实业、盛屯矿业、格林美等涨3%。

保险板块大涨6%，创反弹新高：西水股份涨停，天茂集团、新华保险涨7%，华资实业、中国平安涨5%，中国太保、中国人寿涨2%；国务院办公厅近日印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》利好保险股。

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利好利空一览

1、央行货币委例会露玄机 维护流动性基本稳定

央行货币政策委员会2017年第二季度例会日前在北京召开。例会向市场进一步明确，要实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定。

点评：例会公报有两处措辞与上次例会不同，变化较大的是“优化融资结构和信贷结构”，此前的提法是“改善和优化融资结构和信贷结构”。此处措辞的变化意味着监管层之前采取的改善融资和信贷结构的措施收到了效果，目前只需进一步优化即可。

2、贾跃亭所持乐视网股权悉数冻结 实控人或变动

继前日贾跃亭夫妇及乐视系三家公司12.37亿元资产被冻结后，7月4日乐视资金困局又有新章。贾跃亭及其实际控制的乐视控股所持有的乐视网约5.19亿股（占公司总股本26.03%）也被上海市高级人民法院冻结，冻结时间为自冻结之日起三年；此外，其所持有的公司2.83亿股被上海市高级人民法院轮候冻结，占公司总股本的14.2%，轮候冻结期限为36个月。

点评：投行人士分析，大股东股权被冻结，一般是因为自身债务缠身，同时融资困难，这种情况下常会影响上市公司在业务扩展、重组、增发等方面的事项。

3、个人税延型养老险试点年内启动 撬动增量资金入市

国务院办公厅7月4日下发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。

点评：分析人士认为，商业养老保险具有长期负债的特征，有利于资本市场的长期稳定

4、人民网两批王者荣耀 腾讯蒸发千亿A股 手游概念受伤

人民网昨日下午推出的文章《一评<王者荣耀>：是娱乐大众还是“陷害”人生》，并于昨日下午再度推出文章《二评<王者荣耀>：加强“社交游戏”监管刻不容缓》。两篇文章犀利地指出，作为游戏，《王者荣耀》是成功的，而面向社会，它却不断在释放负能量。到底是游戏娱乐了大众，还是“陷害”了人生，恐怕在赚钱与伤人并生时，更值得警惕。

点评：天风证券分析师认为，政策趋严有利于秩序构建，情绪影响大于实质业绩。从付费率对比来看，学生族付费率为18.9%，上班族付费占比为21.8%，学生族付费占王者荣耀整体付费比例仅为2%左右。因此防沉迷系统不影响主力玩家付费，更不会对《王者荣耀》业绩产生实质性的影响。

5、下半年央企混改进入落地期 国有资产证券化空间达十万亿

作为国企改革的重要突破口，第三批中央企业混合所有制改革试点已进入筛选阶段。据悉，第三批试点将进一步扩大范围和提高覆盖面，地方国企被首次纳入混改试点范围。

点评：专家表示，上半年国企混改获大力推进，其中资产证券化是混改的重要路径。未来随着公司制改制完成，资产证券化有望提速，十万亿级国有资产证券化空间将开启。

6、香港RQFII额度增至5000亿 总规模升至1.74万亿

继债券通上线试运行之后，香港再获政策大礼包。央行7月4日发布消息称，经国务院批准，香港人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度扩大至5000亿元人民币。此前香港的RQFII额度为2700亿元，外汇局最新数据显示期投资额度已经用足。

点评：最近一段时间，内地金融市场国际化的进程在一步一步迈进。先是在上个月，222只A股纳入了MSCI新兴市场指数，这让A股国际化再进一步。张忆东表示，“正面影响，但是对于债券市场的利好可能会更明显。对于A股指数的直接影响不大，但是有利于风险偏好，特别是估值盈利匹配度高，性价比好的龙头公司。”

资金动向

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根据东财统计，截止收盘沪深两市呈现资金净流出的状态，当日沪深两市资金净流入27.43亿元。市场资金净流入增加。今日超大单净流入64.22亿元，大单净流出36.78亿元，中单净流出42.18亿元，小单净流入14.74亿元。市场目前仍是存量资金博弈，做多资金后市力量有待观察，暂时仍以低吸为主。

涨停揭秘

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今日涨停家数38家（不包括ST股36家），跌停4家；

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涨停分类

一、板块类

新股与次新股：君禾股份、美格智能、沪宁股份、日盈电子、志邦股份、迪生力、江丰电子、汇纳科技、大烨智能、沃特股份、京泉华、三孚股份、科蓝软件、智能自控、开立医疗

涨停揭秘：次新股的上涨主要源于三方面，一方面，新股中签率低，稀资金爆炒。另一方面，随着半年报陆续披露，未来高送转题材会成为一大亮点，次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。

点评：证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。两大交易所相继发布上市公司股东及董监高减持股份实施细则。证监会、沪深交易所公布减持规定“升级版”，新规从七方面“升级”，剑指目前五类减持乱象。鼓励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，进一步强调上市公司股东应当严格遵守相关股份锁定期的要求，并切实履行其就限制股份减持所做出的相关承诺。

无人零售概念：新开普、民德电子、远望谷、远方光电

点评：阿里即将在7月8日-12日举办的第二届淘宝造物节上推出阿里无人超市“淘咖啡”，它是一家集购物与餐饮于一体的无人店铺。线上线下融合的“新零售”业态，有望成为互联网时代下零售业变革主要方向。

无人驾驶：万安科技、路畅科技

点评：百度AI开发者大会2017今天在北京国家会议中心召开。会上，百度董事会副主席、集团总裁兼首席运营官陆奇宣布百度无人驾驶平台Apollo将向开发者正式开放，源码已经上传至GitHub。他表示，Apollo愿景是成为自动驾驶领域的 Android，并具备更高的开放度和更强的能力。

石墨烯：碳元科技、宝泰隆

点评：2017世界石墨烯创新大会7月6日在常州开幕，大会以“创新谋发展共赢碳时代”为主题，诺贝尔奖获得者康斯坦丁·诺沃肖诺夫、欧盟石墨烯旗舰计划专家AndreaFerrari等专家将在峰会上全面论述石墨烯的创新发展之路。

二、其他

远望谷（002161）

点评：阿里即将在7月8日-12日举办的第二届淘宝造物节上推出阿里无人超市“淘咖啡”，它是一家集购物与餐饮于一体的无人店铺。线上线下融合的“新零售”业态，有望成为互联网时代下零售业变革主要方向。

新开普（300248）

点评：亚马逊6月16日宣布以137亿美元收购美国最大的天然和有机食品连锁超市Whole Foods。由于亚马逊去年底推出了无需排队结账的智能无人实体零售店“亚马逊Go”，市场预期该技术有望在这次并购后得到广泛采用。通过RFID电子标签实现的智能化结账可无需收银员介入，减少商户的人工成本支出，并改善消费者的购物体验。

华北高速（000916）

点评：招商公路拟以换股方式吸收合并华北高速，即招商公路以发行A股股份的方式与华北高速换股股东进行换股，华北高速退市并注销，招商公路作为合并方暨存续公司，华北高速全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务由招商公路承继和承接，招商公路的全部股份申请在深交所主板上市流通，从而实现招商公路吸收合并华北高速。鉴于股价近期持续涨停，短期以积累较大涨幅，建议勿追。

宝泰隆（601011）

点评：2017世界石墨烯创新大会将在常州举行，大会以“创新谋发展共赢碳时代”为主题，将举办1场主峰会和石墨烯制备技术分论坛、新能源应用分论坛、热管理应用分论坛、复合材料应用分论坛、常州大学专场等五场分论坛。大会期间还将于5日举办常州石墨烯企业与央企对接会、石墨烯指数发布暨常州石墨烯小镇推介会，会上将发布《2016-2017中国石墨烯发展年度报告》《中国石墨烯产业景气调查指数报告（2017年一季度）》。

寒锐钴业（300618）

点评：2016年底开始，受到下游需求增长等因素影响，钴产品价格快速提升，现货钴价由2016年中的20万元/吨左右升至40万元/吨，四氧化三钴价格由13万/吨升至最高40万/吨。钴产品价格大幅上涨，将使得相关公司盈利能力得到大幅提升。

永东股份（002753）

点评：石墨电极的涨价很快传导至产业链上游。今年以来，石油焦、煤沥青、煅后焦、针状焦等炭素生产主要原材料价格连续上涨，平均涨幅超过100%。

百川股份（002455）

点评：超跌反弹+化工品涨价，主营业务醋酸丁酯、偏苯三酸酐的生产与销售。

青山纸业（600103）

点评：有25家造纸厂发出了涨价函，波及山东、浙江、福建、江苏、天津、河北、黑龙江、陕西、甘肃、云南等省(市)，涨幅在100元/吨至300元/吨不等，其中玖龙天津、太仓基地瓦楞纸上涨150元/吨至200元/吨。此次调价的纸种包括瓦楞纸、箱板纸、涂布白板纸、灰板纸以及纱管原纸。涨价潮直接提高了造纸业上市公司的业绩。

雅化集团（002497）

点评：近期特斯拉中国建厂传闻再起,我们判断合资厂落地只是时间问题,时间点或已临近。同时7月份Model3开始逐步量产,双重催化下,特斯拉产业链有望成为近期强主题。随着特斯拉2020年100万辆产能计划开始步入兑现期,上游有色行业的钴、氢氧化锂、钕铁硼有望明显受益。

银河磁体（300127）

点评：近日，工信部发布公告称，稀土办公室成立了整顿稀土行业秩序专家组，以持续推进打击稀土违法违规行为专项行动，逐步将整顿工作常态化、制度化。

观点策略

巨丰投顾认为自5月以来，大盘走出3重底，开启中级反弹行情，但市场量能不足制约反弹高度。近期大盘在3200点关口出现分化，权重股和中小盘个股之间反复拉锯。连续调整的权重股今日报复性反弹，煤炭、有色等资源股全线拉升，题材股全面回暖，助沪指冲破3200点整数关。中报行情逐步展开，建议投资者重点关注中小市值个股的估值修复机会。

（作者：巨丰投顾司东海，执业证书号：A0680116080002）

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