本周沪指在3100一带底部构建完成，周五受外围普跌A股市场整体维持底部窄幅整理走势，个股多数也出现止跌企稳的态势。结合时间点来看市场进入了“五穷”行情的末端。对于“六绝”到来的恐慌预期是否会在5月底再次摧残整个市场呢？
我们可以从上市公司高管的角度去分析下。一是目前市场正在不断出现积极的转变，热点出现扩散市场人气正在恢复，二是市场迎来高管增持潮。或许无需7月到来，“翻身仗”就会提前到来。

本次始于4月中旬的股指调整，令投资者痛苦不已大失方寸。不过，在市场陷入低迷时刻，上市公司高管及大股东纷纷出手，不断加大力度增持。据统计截至5月18日，5月份两市高管与重要股东累计增持市值高达126亿元，其中，高管增持市值达21.79亿元。其中，高管增持股份为1.98亿股，累计增持市值达21.79亿元，高管增持水平达到年内新高。如：5月12日，洪涛股份公告称实际控制人刘年新及其配偶陈远芬于5月11日至5月12日增持973万股，合计交易金额6279万元，并不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份。除了公司高管，重要股东5月累计增持股份达到10.49亿股，增持市值约104.67亿元，其中，康得新、诺德股份、华闻传媒等上市公司被公司大股东增持较多，均超过百万股。

在高管及重要股东大举增持的背后，5月份减持呈现回落的态势，截至5月18日，两市股东累计减持6.47亿股，远低于4月减持的9.68亿股和3月减持的23.03亿股。

有市场人士指出，由于大股东和公司高管对公司情况最为了解，他们的增持对市场具有更强的说服力。而根据以往的经验，上市公司股东或高管对公司股价高低的拿捏历来比较到位，大股东增持行为公告后，表明相应股票具有一定的投资价值。无论行情强弱，相关个股在短时内都有不错的表现，跑赢大盘概率较一般股票高许多。

另一方面，今年以来截至目前，经过长达一个多月股指大幅回落调整，A股整体估值目前下行明显，特别是主板估值优势显现。据上交所和深交所显示，目前沪市平均市盈率只有16.4倍，而深市主板平均市盈率只有24.41倍，中小板和创业板市盈率则分别为41倍和52倍。

从历史经验来看2005年以来，市场资本曾在2005年10月~2006年10月、2011年11月~2012年2月、2008年9月~10月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的增持潮，随后股指均出现波段上涨行情。如2014年7月，当月两市累计79家上市公司出现增持，涉及市值82.47亿元。而此前连续四月沪指维持在2000点左右的低位，增持潮出现后，7月当月沪指大涨7.48%，此后沪指迎来新一轮牛市最高涨至5178点。建议投资者积极关注此类增次个股机会。

（作者：巨丰投顾司东海 证书编号：A0680116080002）

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