掌趣科技（300315）：股价反弹意愿强烈！脚踩前高

    巨丰投顾通过对市场中各证券公司一直预期看好的企业进行细致的分析和研究，特别为投资者介绍一只中期预期上行个股——掌趣科技（300315）。公司的主营业务为游戏的开发、发行与运营，目前主要包括移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品的产品开发、发行推广和运营维护等。公司凭借自主研发的手机游戏渠道分发等技术，建立了自有游戏平台，与800余家游戏推广渠道建立了合作关系。

一、业绩持续高增长

　　公司2012年10月24日公布2012年三季报。2012年前三季度收入1.59亿元，同比增20%，净利润5136万元，同比增45%，EPS为0.31元。其中三季度收入6339万元，同比增12%，净利润1945万元，同比增45%，EPS为0.12元。

二、网页游戏收入增长迅速

　　互联网页面游戏收入快速增长。12年前三季度，互联网页面游戏业务同比增长61.17%，移动终端游戏收入同比增长11.91%。移动终端游戏业务中智能机业务和联网游戏业务增长显著。主要是由于网页游戏基数低（半年报中占总收入比不足20%）、新的网页游戏陆续上线并在三季度发力所贡献。

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三、四季度页游收入有望持续增长

　　公司页游业务在第三季度主要贡献收入的产品是《古神开天》，该产品在8月23日正式开服，截止10月25日已开9组服务器。《吞食天地》已在7月完成二次删档测试并将在10月底开了第一组服务器；《九州战魂》的终极删档封测从9月25日开始，预计该款游戏也能在四季度贡献收入。

四、机构强烈推荐

　　华创证券于10月24日发布研究报告给予公司“推荐”的投资评级，报告中认为，公司在四季度出于控制渠道推广成本和资源调配的角度出发，在推广上从移动终端单机游戏向联网游戏和网页游戏倾斜，公司未来的业务中心会放在移动终端联网游戏和互联网页面游戏，将享受网页游戏所带来的快速发展。

　　海通证券于10月24日发布研究报告给予公司“买入”的投资评级，报告认为公司通过和移动的紧密合作，在2.5G时代成为手机游戏的第一梯队，上市后充足现金和国内上市公司平台有望成为公司拉开与竞争对手间距离的契机。乐观看待公司利用募集资金进行资源整合的能力。

　　巨丰投顾根据公开资料研究后认为，公司将以内生外延并举的扩张战略，重点推动互联网页面游戏和移动智能终端游戏的发展。预计公司2012-2014年每股收益将分别达到0.52元、0.71元和0.93元，三年复合增长率40%。目标股价32元。

五、技术分析

　　在二级市场上股价整体走势较强，股价中期上行趋势明显，近期随大盘反弹，从MACD指标来看，股价反弹意愿较强，公司股价经过前期的充分调整目前已近具有较大优势，短线股价在稍作调整后，有望再度向上挑战前期高点，股价近期回踩并形成新一轮上涨形态，可予以关注。

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六、风险提示

　　1、互联网页面游戏竞争白热化导致的推广成本大幅上升；

　　2、公司产品竞争力欠缺导致收入增速放缓；

　　3、游戏运营平台依赖于中国移动、手游行业竞争加剧的的风险。

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