三维工程（002469）：三角形整理末端！爆发在即

    公司的主营业务是石化，化工等行业的工程设计咨询和总承包，是石化、煤化工硫磺回收工程领域处于龙头地位。

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一、石油、化工行业投资增速高于前三年

　　而今年以来石油和化工行业的固定资产投资持续高位，增速高于前三年。今年1-7月，石油加工、炼焦及核燃料加工业固定资产投资累计同比增加18.97%，比去年同期提高了8.37个百分点。今年1-7月，化学原料及化学制造品固定资产投资累计同比增加35.80%，比去年同期提高了13.10个百分点。

二、公司在手订单充足

　　公司11年全年新签合同11.68亿元,同比大幅增长5.2倍.其中工程设计合同1.25亿元，工程总承包合同10.43亿元(其中中化泉州项目7.75亿元)。经测算，公司目前的在手订单约10亿元，为2011年营业收入的4倍。这些订单将集中在今明两年结算，充足的订单量将保证公司业绩的高增长。

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三、四季度预计增速加快

　　中化泉州项目总的订单额达到7.75亿元，对公司的业绩影响举足轻重。根据合同，此项目将于13年5月底完工。而截至2012年6月30日，该项目仅实现营业收入1.07亿元，尚有6.68亿元未实现，为2011全年营业收入的2.6倍。而下半年是南方地区的施工旺季，目前该项目已基本完成设计，进入采购施工阶段。因此，预计四季度该项目收入确认将加快，全年收入很可能增长150%以上，全年业绩增速预计高于上半年。

四、技术分析

　　该股上市后走出一波快速的上涨行情，之后进入持续的中级调整，K线图呈现为明显的三角形整理形态，8月底之后的走势已经明显突破三角形整理区，鉴于公司订单较为充足，故有望维持震荡向上的局面。

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五、风险提示

　　石油化工投资增速严重放缓，公司中化泉州项目工程进度低于预期。

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