恒泰艾普（300157）：收购抢占行业制高点

    巨丰投顾通过对市场中各证券公司一直预期看好的企业进行细致的分析和研究，特别为投资者介绍一只中期预期上行个股——恒泰艾普。公司是国内最大的第三方的油气勘探开发技术服务商，主要从事油气勘探软件的开发销售并利用这些软件为石油公司提供地震数据处理、综合解释、油藏开发方案设计等技术服务。目前公司业务已覆盖国内三大石油公司下属的90%以上油田单位，并初步拓展了美洲、中东、北非、中亚和东南亚等境外市场。

一、页岩气第二轮招标展开

　　国土部正式举行第二次页岩气探矿权招标，10月25日正式评标。此次共有20个区块参与招标，但是参与招标者可能有超过200家公司，今年的竞争远较去年激烈。胜出者可能还是与区块所在省关系较强的企业。

二、收购增加公司产品宽度

　　公司通过收购博达瑞恒，将有效丰富产品线，提升技术服务能力，增强市场营销能力。公司的“软实力”得以加粗；通过收购新赛浦、Spartek，公司将极大提升油气装备的研发制造能力，将产业链加长到“硬实力”领域；通过收购西油联合，公司进一步“加宽”业务领域和客户资源，利用自身已有的软、硬件产品为油公司提供高品质的油气生产开发工程技术服务。

三、机构强烈推荐

　　第一创业证券于9月12日发布研究报告，给予公司“强烈推荐”的投资评级，报告中认为，公司是国内非常规油气勘探开发蓬勃兴起，利好油气勘探行业；其次高位油价无疑会给勘探开发投资的大幅提高提供保障；公司拥有多项页岩气勘探技术，将享受一定的市场先机。

　　银河证券于8月29日发布研究报告，给予公司“推荐”的投资评级。报告认为公司正从一家软件和技术服务商转变为一家具备软、硬件综合实力的"国际油服公司"，通过收购加强油气装备制造和服务、非常规油气资源及技术服务能力。预计公司项目服务和软件销售主业将保持小幅增长，并购业务将贡献较大的业绩增量。

　　巨丰投顾根据公开资料研究后发现，公司已经取得了非常规油气藏数值模拟重大技术成果，并已形成软件产品，多项创新性技术达到了国际领先水平。未来3-5年，我国将迎来页岩气、煤层气等非常规天然气快速发展的大好时机，公司作为目前国内少有的具有多项核心技术的公司无疑会优先受益。初步测算2012-2014年EPS为0.55、0.70、0.90元，给予目标价30元。

四、技术分析

　　在二级市场上股价整体短线走势较弱，股价超跌明显，近期随大盘反弹，从MACD指标来看，股价反弹意愿较强，公司股价经过前期的充分调整目前已近具有较大优势，短线股价在稍作调整后，有望再度向上挑战前期高点，股价近期回踩并形成新一轮上涨形态，可予以关注。

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五、风险提示

　　1、公司技术进步和产品更新等风险、并购进程低于预期等风险。

　　2、市场变动引发的风险。

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