亨通光电（600487）：产品一枝独秀 业绩稳增长

    巨丰投顾通过对市场中各证券公司一直预期看好的企业进行细致的分析和研究，特别为投资者介绍一只中期预期上行个股——亨通光电。公司是一家专业研发生产光纤光缆、光棒、各类光器件与光接入设备的国家级重点高新技术企业，2008年光缆销售量约700万芯公里，市场占有率达18％左右，产销量已连续多年在国内排名第二。

一、政策扶持力度加大

　　前日工业和信息化部发布了《通信业“十二五”发展规划》，到2015年，电信业务收入超过1.5万亿元，十二五期间至少有5000亿的收入增幅，其中，基础电信企业业务收入超过1.1万亿元，信息基础设施累计投资规模超过2万亿元。

　　近日来，未来随着国家FTTX的推广、海洋资源的开发、三网融合的推进、轨道交通的大规模投资、新能源战略的实施、智能电网的普及，都将给公司带来前所未有的发展机遇。公司将在不断的做大做强中实现规模效益。

二、公司稳定盈利产品一枝独秀

　　根据公司的半年报显示，公司于2012年1-6月期间，公司实现营业收入35亿元，同比增长19%；净利润1.79亿元，同比增长63%；每股收益0.86元。其中2季度单季实现营业收入18.8亿元，同比增长21%；净利润1.38亿元，同比增长94%，每股收益0.67元。

　　光通信产品一枝独秀。上半年光通信产品贡献了76%的毛利，其收入同比增长34%，我们分析收入增长主要由于光纤光缆收入同比增长以及ODN产品经过积累，开始产生收益，另外技术改造，也促使光纤拉丝塔生产效率提高。

三、机构强烈推荐

　　华泰证券于2012年9月5日发布研究报告，给予公司“增持”的投资评级，报告认为，公司主业有望实现稳健增长，毛利率还有提升的可能，在运营商采购中占有优势，以价换量的增长方式可能出现。明年利息支出将得到有效控制，募投项目推进速度也将加快。投资者可予以关注。

　　中金公司于8月29日也发布研究报告，给予公司“增持”的投资评级，报告认为下半年预期乐观，增发事宜推进中。年内控制费用有效下降稍显困难，但光纤光缆需求强劲、价格稳定，为公司摊薄期间费用提供了可能。公司预制棒产能领先，并具有较强的成本控制能力，依托光纤光缆行业的景气上升，公司业绩有望再次起飞，

　　巨丰投顾根据公开资料研究后认为，2012年上半年，面对复杂多变的企业外部经济环境，公司能够继续保持经营业绩的持续稳健增长，在一定方面就能够说明问题。下半年随着“宽带中国”战略持续推进，国内运营商对光纤光缆需求量稳定增长。我们给予公司在2012-2014年每股收益分别为1.72元、1.76元、2.12元的盈利预测，建议投资者关注。

四、技术分析

　　在二级市场上股价整体短线走势较弱，股价超跌明显，近期随大盘反弹，从MACD指标来看，股价反弹意愿较强，公司股价经过前期的充分调整目前已近具有较大优势，短线股价在稍作调整后，有望直接站上60日均线，回踩并形成新一轮上涨形态，可予以关注。

http://1864.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2012/9/11/13/16/e28739767_13a77bbe78eg86_blog.jpg业绩稳增长" />

五、风险提示

　　1、采购量低于预期的风险；

　　2、产品、原材料价格风险；

　　3、市场变动引发的风险。

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