新文化：资金暗中布局！短期底部抬升

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    《文化部“十二五”时期文化改革发展规划》已于今年5月正式发布。《规划》指出，将推动文化产业成为国民经济支柱性产业，并提出包括特色文化产业发展工程在内的九项重点产业工程。正是在这样的政策扶持背景之下，敏锐的投资者也渐渐嗅到了文化类上市公司的投资机会。

一、行业排名靠前
    新文化主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务，在过去的三年时间里，公司累计取得发行许可证的电视剧数量为21部679集，规模上已进入民营电视剧制作公司的第一方阵。公司 2011年营业收入达3.22亿元，过去三年复合增长率为 133%，净利润 0.63亿元。

二、良好的销售渠道及产品定位能力
    公司目前的销售渠道主要是以二三线卫视为主。报告期内，《杀狼花》在四川卫视、上海卫视、天津卫视、黑龙江卫视 4 家首轮上星，单集价格达到 139万元；而《别样幸福》等剧在上海、南京等地面频道播出。另外，公司电视剧产品定位主要在黄金档播出 公司电视剧产品以精品剧的市场定位、发行人员的销售能力和电视台良好的合作关系，使公司电视剧发行价格整体高于行业平均水平，但略低于主要的已上市的竞争对手；2009 至2011 年主要电视剧中，除以非执行制片方身份参与的主要电视剧外，平均单集累计签约发行价格为 88.06万元。

三、敏锐的行业嗅觉
    公司在行业内的竞争优势在于能够准确把握观众收视需求和善于整合各种社会资源。 公司建立了一个对不同电视台观众收视习惯分析的强大数据库，结合精确地数据分析和敏锐的行业嗅觉，形成了风格多样的作品系列，使得公司具有和多个电视台合作的良好基础。公司在发展中充分利用各种社会资源，充分让利给联合摄制方、工作室等合作伙伴，实现了业务的快速扩张。

四、技术分析
    观察日K线可以清晰看出该股在创24.32元低点后，出现短期底部逐步抬升格局，这说明该股已有资金在暗中布局。均线方面，20日线、30日线目前已成功拐头向上，对中期股价形成良好支撑。

五、风险提示
    市场竞争加剧、电视剧版权价格下降。

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