白马股杀跌的诱因

     周四养老金入市细节曝光：1700亿到账股票类资产配置约150亿。诡异的巧合再度出现，近几年每逢养老金消息出台，必然会有一波蓝筹股集体杀跌。周四也不例外，海信科龙、青岛海尔、海康威视、大华股份、华域汽车、上海汽车和老凤祥等一批大白马跌幅超出3%，清一色是压着当日均线单边杀跌。包括格力电器和美的集团等一线龙头股近期均遭遇资金有序砸盘，显然这样的手段有神秘资金的功劳。

     公司治理是衡量上市公司价值的主要标准。如中国石油、中国铝业、马钢股份中船重工和北方稀土等公司，虽然属于上市公司，但是公司治理完全跟不上市场要求，国企混日子的陋习暴露无遗。此类公司业绩完全是靠天吃饭，一旦政策面有所转向，公司业绩也是一泻千里。与此相反的是，外资等国际资本大举买入的白马股大多是公司治理佼佼者，如格力电器、美的集团、海康威视和大华股份等。并非说此类公司就没有缺点，起码在A股众多矮子里面，此类公司最接近市场化公司治理，获得额外的估值溢价也是合情合理。

      A股的希望也是在白马股上。和近期炒作的资源股对比，大多白马股公司治理比较规范，相对出现黑天鹅的机会也较少。更重要的是在养老金和金融全开放的格局下，少数优质股注定将是众多资金哄抢目标。笔者认为，中央空调之中的多联机龙头公司将会出现长期高速增长，相关上市公司目前的估值处于历史低洼，后市有向上修正的需求。

     预计周五大盘延续震荡格局。在大白马遭遇连续打压之后，白马股比价效应将挤压创业板和次新股等小盘股的空间。后市主战场依旧在主板市场，小盘股的反弹难以改变中长期供大于求格局。微信公众号：姚道一。以上言论纯属个人建议，具体买卖请自主。