弱势市场业绩才是硬道理

   周三股市高开惯性冲高后一路震荡走低，尾盘次新股再度出现局部跳水。截止到收盘，沪指涨7点，收盘于3117点，尾盘出现券板块商护盘迹象。这两天笔者指出，减持新规难以改变本质。这类打补丁的政策属于管理层临时性措施，对于A股新股过多过滥的本质没有丝毫改变。大多新股上市之后估值在60--70倍，部分估值动辄上百倍。产业资本高位减持是理所当然之事。
   弱势市场业绩才是硬道理。跌时重质，当A股上市公司超出3000家之后，上市公司的质量尤其应该引起投资者重视。在现有的A股，最为保险的选股原则就是上市公司的股息率，如股息率超出5%的公司，就值得长期跟踪关注。再说白了，股票的价值本质上和债券类似，一旦股价长期低迷，股息率保持高位，就值得仔细研判。大多新股的股息率不值一提，连很多机构热捧的贵州茅台也是如此。从安全性角度来看，贵州茅台远不如上汽集团，很多机构可能忘了贵州茅台是腐败指数的典范，财务不透明和政策性风险始终困扰贵州茅台这类公司。
   同样有财务瑕疵的三聚环保近期成为焦点，A股很多上市公司经不起质疑，内在的逻辑只有浸淫与A股多年的投资者才会理解。对于大多数投资者而言，选择真正的成长股难度极大，毕竟有3000多家上市公司。笔者劝一些没时间看盘的投资者可以配置绝对估值较低的银行股，浦发银行除权后直接涨停固然是银行股炒作的因素，却不排除银行股自身的投资价值吸引资金抢筹。在抱团取暖的A股，绝对低估值的银行股具有天然的优势，特别对于甄别能力较低的投资者，银行股之中选择较为容易。
   预计周四大盘延续震荡格局。市场重点还是在优质股上，次新股和创业板等去泡沫化还将延续一段时间。股权质押爆仓风险没有彻底解除，后市不排除会有更多的公司陷入质押风波。而周三个股从普涨演变到收盘下跌居多，说明市场情绪远没恢复正常。管理层对于政策出台过于自信，A股的表现也是最好的回答，如果不是尾盘权重股护盘拉抬，沪深大盘早就绿盘报收。
   长期来看，养老金入市和A股纳入MSCI指数等事件，都会触发A股向国际化靠拢，从现在开始，投资者的尽量以国际化的视野去配置标的，这样才会掌控一定的主动权。建议操作上继续围绕高分红稳步增长品种展开高抛低吸，中长期后市标的个股以消费和制造业优质龙头股为主。微信公众号关注：姚道一及老姚看市。以上分析仅是一家之言，具体买卖请自负。