臧昊关于“移动平均线理论”的操作要点(3)

 

 

--如何在使用中规避“X”交叉

 

在移动平均线的实战操作中，所谓的“骗线”就是指在空头市场，股票价格向上击穿了移动平均线，但是没过几天，价格又回到了均线的下方，使得此次操作陷于套牢境地；或者反之，在多头市场，股价向下跌穿了移动平均线，操作者依照纪律卖出了所持仓位，但是没有几天，股价又回到了均线上方，重拾升势，使得操作者眼睁睁看着价格上升，失去了获得更大利润的机会。
    

在前边几期的文章内，我们已经从大的方面讨论了如何看待“骗线”的方法和态度，这次，我们要从更加具有可操作性的角度，来设计出如何抗拒“骗线”的方法。

   如何应对“X”交叉
   

在诸多“骗线”的形态中，移动平均线出现最多的就是交叉骗线，俗称“X”交叉。所谓“X”交叉，就是在一个多头市场中，移动平均线还在下降的途中，股价就开始上刺均线，通过股价在均线上方的多日驻足，最后提拉均线，跟着股价上升。这个与移动平均线的经典用法是不同的。移动平均线最舒服的用法，是均线走平的时候，从下方刺破均线，从而拉动均线上升（如图1）。（空头市场相反）

 

 

在移动平均线法则运用中，如果能够解决“X”交叉所形成的操作失误，那么，运用均线理论炒股，那简直就是一件很美好的事情了。所以，一批又一批的移动平均线的高手，都在顽强地和“X”交叉做各种各样的斗争，力图找出能够抗拒或者减少由“X”交叉所形成的失误，从而增加股市收益率。

    现在有一种比较有效的办法，就是运用2根移动平均线，组成一个黄金交叉的组合。由于单天的价格会受到各种各样的外界因素干扰，所以，我们就选取一根短期均线作为操作的参考，来平滑每天的波动杂讯。例如，在按照30天均线进行操作的时候，进出不直接采用日K线，而是运用5天均线。当5天均线和30天均线形成交叉的时候（在多头买入市场叫金叉；在空头卖出市场叫死叉），就算30天均线还在下降趋势中，我们也可在靠近30天均线的地方买入。

   当然，在买入后的几天，30天均线还在缓慢向下移动，如果这时股价下跌，尽管股价已经跌破了买入成本价，但是可能还是处于30天均线上方。如果这时抛出，按照移动平均线法则，是亏损的。那么，这时，比较经典的做法就是跌破5天均线后卖出（见图2）。当然，这种操作的风险在于，可能股价在跌破5天均线后，又反身向上，继续上涨，这样，可能就错失了后边的行情。（这种事情经常发生，而且发生的概率往往不小）。

 

 

但这样操作的好处是套牢风险很小，大不了就是错失行情。如果按照股价沿着5日均线一路上涨，并最终把30天均线也拉升向上，买入者当然也可以顺当地坐一次电梯，赢得比较丰厚的利润；反之，如果股价在伴随着5天均线上刺30天均线后，又下跌了，按照5天均线抛出，至少这笔交易是没有损失的（这里忽略交易成本）。进有收益，退无风险，这样的投资应该值得一试，更何况在股市操作中，不怕不赚，就怕亏钱。只要不输，在股票抛售后，总能等到下一次买入机会的。

    从这里，我们可以看到移动平均线的最大优点，它也许并不是最能赚钱的技术指标，但是绝对是风险最小的技术指标。

   在黄金交叉的具体运用中，短期移动平均线的选取参数可以多种多样，可以运用15分钟的60个单位移动平均线作为短期均线。为何用这根线？主要是因为这根均线相当于4天半的移动平均线，和5天移动平均线差不多。

   这就用到了我们第35期文章中的“扇子”理论，在5天和30天移动平均线的黄金交叉点的附近，我们打开了一把“扇子”，5天均线看不清楚的地方，用15分钟的60个单位线就一目了然了。

 

宁可不做碗不可不逃锅

   还有一种走势，叫碗状和锅顶。一簇K线在一个类似圆弧底的均线上堆积起来，形成一个碗状的结构，最后一根阳线冲出颈线位，形成一波波澜壮阔的行情；或者相反，一些K线在行情尾声的时候，形成了一个类似锅顶的形状，均线成为锅盖，当一个中阴线出现，股价如水银泻地，一路向下。

    在这两种情况中，碗状走势最后形成行情的情况不多，尤其是在熊市中，经常会有阴线破坏这种行情，例如，最近大盘从6月到7月的行情，就是标准的碗状结构行情，但是几根无情的阴线，一下子就敲碎了形状完美的大碗。

    而锅顶行情最后下跌的概率就大得多，80％的锅顶行情最后都很经典地跌下来了。所以，一般均线操作者都会谨记一句俗语：“宁可不做碗，不可不逃锅。”碗状结构不做不要紧，以后有得是机会，大不了不赚；但是如果有持仓，看到过锅顶的形状，一定得先卖出以规避风险。

   当然，也有一些走势，股价离开长期移动线平均很远，一下子就跌下来，然后立刻又上去了。在这种情况下，要用短期移动平均线来把握买卖时机，更要用“扇子”理论来做放大镜（如图3、图4），这种如同蜻蜓点水的机会都可以用这种方法，而且短期获利都是很丰厚的，经常几个交易日就有30%左右的利润。

 

 

 

选取均线参数有窍门

   这里，就又遇到一个什么时候长期移动平均线比较有效，何时短期移动平均线比较有效的问题。

    具体如何选取均线的周期参数，有两点原则可以参考：第一，成交量大的时候，短期均线往往比较有效，反之，成交量小的时候，就是流动性差的时候，短期均线就很难有作用。例如，在B股市场，由于流动性不足，5天、10天移动平均线经常是不具备可操作性的，就算30天移动平均线也往往失效。只有在大行情来临的时候，中短期均线才有用武之地，而60天移动平均线，乃至更长的移动平均线，往往能够指明行情的大致方向。在熊市阴跌行情中，短期移动平均线也没有什么用处，而60天、120天移动平均线的指示作用则非常有效，其背后的原因也就在于阴跌行情中，往往换手率较低。

   当然，我们这里指的成交量也是指的换手率，而且必须是有效换手率。投资者经常会看到一些股票的换手率很高，但是股价反应很呆滞，在图形上看到的是一个经常横盘的走势，价格变化不很光滑，这一般就是庄股走势，说明筹码被庄家全部控制，这些成交量都是庄家的对倒盘，其实际换手率极其低，所以，运用短期移动平均线就会中了庄家的圈套。

   第二个原则是，当股价远离长期移动平均线的时候，往往短期移动平均线比较有效。用一句行话说，就是乖离率较大的时候，往往是短期均线较有效的时候，反之，则是长期均线比较有效。一般来说，股价总是围绕着长期移动平均线运动，当股价远离长期移动平均线的时候，按照均线理论，在图形上，要么是均线向股价靠拢，要么是股价向均线靠拢。由于长期均线变化比较缓慢，所以，这时短期均线就比较容易发生作用。

   还有一种操作方法，叫做乖离率。就是当股价远离长期均线到一定的程度，一有机会，就反向操作。例如，当个股相对于长期移动平均线的乖离率大约30%的时候，如果股价在长期均线之下，就寻找机会买入股票；当股价向长期均线回归的时候，就抛出股票获利。当然，由于中国的股市还不能做空，在期货操作中，则可以反向操作，即当期货价格在均线以上很远的距离，例如30%以上时，就开始在期货价格上加码做空，越涨越买；一旦期货价格向均线靠拢，就平掉手中的仓位获利了解。

   当然，这种做法也为一些比较严格执行移动平均线法则的操作者所不认同。一般来说，他们认为，不能和长期移动平均线平均反向操作。例如在长期均线向上的过程中，在期货市场不管何种情况都不能做空；反之，在长期移动平均线平均下降的过程中，不管短期均线如何完美，绝对不进行任何买入或者多头操作。这样，尽管肯定会失去不少很好的机会，但是也可以少犯很多冲动的错误。还是那句老话，在股市操作中，赚得少，赚得慢，无所谓，宁愿积小胜为大胜，依靠复利一点点做大，也不要始终在大输大赢中辗转反侧。

   按照精确算法，在沪深股市中，如果一次操作输了3%，那么下一次操作赢了3%，如果不算手续费，其总资金就会折损0.09%（如果算上0.8%的A股手续费，损失为3.6%，即（1-0.97-0.008）×（1+0.03-0.008））；如果一次操作损失了10%，再赢了10%，不算手续费，本金将折损1%（如果加上手续费，则本金损失3.7%）。扩大之，如果输赢各为50%，则算上手续费和不算手续费的本金损失分别为25%和26.5%。也就是说，不要小看输输赢赢，小的失败，都必须以大的胜利才能挽回损失。

   从这个意义上说，尽量避免小的失败，也许是移动平均线原理最值得提炼的精髓。当然，在均线的操作中，也会经常有非常经典的时段，可以让遵守纪律，敢赌敢赢的操盘手赢得很安全的利润。一般在股市操作中，如果用好均线理论可以使人有时在短短几个星期内赢得二、三倍的非常轻松的利润，而接着又躲过50％以上的暴跌。

    当然这一切都必须是建立在严守操作纪律的基础上。曾经有一位华尔街的投资家在录用新的员工中，尤其喜欢有军人背景的职员，这应该不无道理。记住，任何人性的一个小小的缺点，也许在日常生活中不会为人们带来太多麻烦，但是在金融投资操作中，往往会被放大一千倍乃至十万倍.

 

 

臧昊关于“移动平均线理论”的操作要点(4)(08.8.30)

 

 

用止损天数解决斜率和乖离率的矛盾

 

做技术分析的人一般都知道一句俗语：买的是徒弟，卖的是师傅。意思是说，在股市操作中，买入股票还比较容易，抛出股票的技巧就十分难学了。这句话和所谓的高抛低吸、戒贪戒惧一样，似乎已经成为股市操作的金玉良言了。可是，俗语未必是真理，真正的操作规则往往应该相反。在我看来，买股票正确的方法就是应该追涨杀跌，这叫顺势而为；做投资就是要该贪婪的时候贪婪，该恐惧的时候恐惧，这叫尊重市场。而在操作中，买的应该是师傅，卖的是徒弟。也就是说，只有买的价位合适，才能在抛售的过程中进退自如，而如果买的价位不是很好，抛售的过程也就很难尽如人意了。
    

这个道理在移动平均线理论中就更加值得重视了。在均线理论中，买入价位是如此重要，一旦买错，如果听天由命，就可能造成很大的损失。如果养成买错了不改正的操作习惯，时间长了，就可能动摇对整个均线理论的信心。
   

运用移动平均线有两种方法，第一种是我们上期叙述的锅顶碗状结构，即一簇K线在行情底部形成一个圆弧形的走势，K线贴着均线，经过一段时间筑成一个底部区域，最后一根阳线放量拉出，形成一波行情（见图1）。

 

 

在这种行情操作中，有以下几个窍门：底部盘整时间越长，底部堆积的有效成交量越多，“骗线”出来次数越多，行情确定性越大。

    第二种方法，就是比较严格地按照移动平均线理论进行操作的方法：在均线向上的时候，在靠近均线的附近买入，随着均线向上运行，在均线高位拐头的时候卖出，赚取之间的差价；反之，在均线向下的过程中，始终不持有股票仓位（见图2）。

 

 

 

大家也许会探讨，为何不在a点买，在b点抛？这样的获利岂不是远胜于在c点买d点抛？但是，在均线的规则中，这样的操作是不被允许的，我们只能跟随趋势，赚取中间的那段行情，而顶部和底部都是不可预测的，能够探明的当然只有事后诸葛亮了。这样操作的好处在于，如果严格遵守纪律按照规则操作，在非“骗线”阶段可以确保基本没有损失，这就是均线理论的优越之处，所以说，均线也许不是盈利最多的分析手段，但应该是风险较小的投资手法之一。

   均线的斜率越陡峭越好

    在移动平均线操作中，均线实际上就是操作的止损线，当股价有效跌破均线时，就应该抛掉股票。在这个过程中，我们希望这条依托的平均移动线越陡峭越好：同样一个10元的股票，同样在一个价位买入后，甲线30天均线的数值每日上升0.10元，乙线上升0.03元，过了10个交易日后，依照均线规则抛出股票，按照甲线操作能赚取10%的利润，按照乙线则只有3%的利润（此处暂时忽略交易成本）。

   所以，在按照均线的规则操作中，均线的陡峭程度是非常关键的，也就是均线的斜率，标准的说法应该是在某个交易日对应的某条平均移动线的切线。但是，在实战中，都以10元股价作为操作的依据。如一个10元左右的股票，均线每天上抬0.03元，我们就叫说上抬3个点，如果股票价格约为20元，均线每天上抬0.20元，我们就说其上抬10个点。

   以常用的30天均线为例，如果均线斜率达到10个点，就可以认为这轮行情已经发动了。如果在斜率为10个点以上的均线附近买入，在10天后卖出，短短两个星期，就差不多有10%的收益，年化回报率比较高。
    

但是，这样的机会往往不多，能够捕捉到贴近陡峭移动平均线附近的买入机会，是非常难得的，其中，还有差不多一半以上是“骗线”。通常的情况是，平均移动线陡峭了，但是股价离开均线很远了，还不到买点（见图3，不能在A点买，要在B点买），这时，只能等股价回调或者均线跟上股价才能买入，否则一旦股价回调，贸然买入就已经亏损了。

 

 

以最近的牛股红宝丽为例，如果依据20天平均移动线操作，在8月上旬行情开始发动时并没有买点，在8月11日达到股价的第一个高点附近，如果贸然买入，接下来的回调就可能套牢投资者，只有等到13日、14日股价跌到低点的时候，才可大胆杀入，接着是第二轮上升，均线每天以15～25个点的速度上抬，做多者才能安心持股待涨，6、7个交易日收获20%的利润（见图4）。

 

 

乖离率越小越安全

    在上升的均线中，股价离开均线的幅度就是乖离率。计算的方法很简单，就是价格除以均线的数值减去1，如股价是12元，对应的那天30天平均移动线的数值是11，乖离率就是9%。

   在依照均线法则操作的时候，买入的时候越靠近均线上方越安全，也就是说，乖离率越小越安全。

    均线和股价的关系一般有两种（见图5）：一种是股价离开均线后如楼梯状上升，那么在a点、b点、c点都是不错的买入机会；一种是锯齿形的回调拉锯形态，这时在d点、e点都是绝佳的买入机会，如红宝丽。应该说，后一种形态的获利更加丰厚。

 

 

后一种形态的形成一般有两种情况：一种是主流庄家主动回调，震仓吸筹，其特征是回调时候成交量急剧缩小；第二种情况是大盘强烈回调，带动个股顺势回调。其中后者更是很好的建仓机会，往往几个交易日可以有20%甚至50%的获利。当然，大盘回调时，个股走势也很凶险，这时买入需要极大的勇气，正所谓富贵险中求。

   用止损天数寻找最佳买点

   斜率和乖离率构成了移动平均线法则最主要的一对矛盾。当均线开始陡峭的时候，也就是斜率开始放大的时候，往往预示着行情发动了，但是这时候股价一般都远离了均线，即乖离率很大，不存在买点；反之，均线比较平缓，其乖离率就很小，但是这类股票行情没有发动，形成“骗线”的机会就很大。如何在乖离率和斜率之间找到平衡，即在斜率很大的情况下，去找到一些乖离率不大的股票，也就是说，在已经发动行情的股票中寻找好的买点，增加资金的使用效率，这才是均线理论最令人兴奋的事情。

   在这种寻找中有两点值得注意：其一是依照平均移动线法则操作，越是距离这波行情底部越近，买入越安全。因为一波行情会产生不止一个买点，其中，最高的一个买点就在行情的尾声，所以买在a点比买在b点好，买在b点比买在c点好（见图5）。

    其二，越是有成交量的斜率，越是可信。看一波行情是否值得做，成交量是一个非常重要的因素，如果没有成交量，也许就是某一庄家自己的拉抬，就算形成斜率和乖离率的很好搭配，也不应该贸然介入。还是要切记这句老话：没有成交量，均线不可信。

   那么，有没有一种方法，可以综合均线斜率和乖离率之间的矛盾，以一个指标而不是以多个参数寻找买点呢？这里我们发明了一个指标，姑且定义为止损天数。

   所谓止损天数，就是平均移动线的乖离价位除以均线每天的爬升点位，也就是说，还有几天平均移动线会跟上股价，其单位是天数。

    在这个计算公式中有两个假设，第一，假设股价在未来几天不变；第二，假设均线在未来几天的上升速度不变，即斜率不变。具体的计算公式如下：
    

止损天数=（当日股价－当日均线对应值）÷（当日均线对应值－前一交易日均线对应值），
   

如：今天的股价是10元，30天平均移动线在9.5元，昨天的股价对应的移动平均线值在9.4元，那么，股价与均线的差距10－9.5=0.5元，均线每天上拱9.5－9.4=0.1元，那么，0.5÷0.1=5（天），也就是说，持有5天后，30天平均移动线可以跟上股价，换言之，在9.5元买入该股的投资者必须忍受5天，等到第5个交易日，均线才会对股价起到支撑作用，这时无论是抛出还是持股待涨，投资者在具体操作时就有所倚靠了（如图6）。

 

 

 

当然，在同样的情况下，止损天数越小越好，越小买入越安全。而运用止损天数，也要求平均移动线的乖离率要尽量大才有效。在均线平躺的时候，止损天数再小也是无效的。

   有一种极端的情况，就是在均线很陡峭地向上时，止损天数是负数，这种情况往往是股价一下子回调过深，向下穿透了均线，这时候，一旦股价回抽就是很好的买点，也算是一种险中求胜的方法。还以红宝丽最近的走势为例，实际上，该股在8月14日就出现了这种经典行情。按照30天均线，该股当日的止损天数在刺破均线时是负的，也就是说，即时价格减去均线的价格是负的。如果当日捕捉到这种稍纵即逝的战机，回报会相当丰厚。

   止损天数作为乖离率的发展指标，解决了斜率和乖离率之间的矛盾，大大减轻了操作难度。至于如何在实战中更好地运用这个指标，我们在接下来的文章中将开辟一个崭新的话题：电脑炒股。