昨晚有股友问我，怎么样算我满意的报表，我把自己看财报指标的方式和流程简单的阐述了一下。一般来说，对一家完全陌生的上市公司，我能在3分钟之内知道这个股票大体是好是坏，如果3分钟后我觉得还不错的话，就会找它过去一年的季报和年报看一次，针对财务指标异常的地方重点分析，如果看年报后感觉很不错的话，再查看过去5至10年的财务数据、投行的研究报告、企业的网站信息、媒体的报道以及投资者的分析评价，然后将疑点问题集合起来，打电话或发邮件询问上市公司的投资者关系部，最后再做综合评估。

我认为，3分钟足可以决定不买一个股票，但想要买入一个股票，至少需要一个月的时间来分析。下边是我同股友的聊天记录，因为是即兴发言，思路可能有些乱，说明也不是很完整，我懒得整理了，直接把聊天记录贴上来。我的财务理论水平比较菜，报表倒还看了一些，应该有几百上千份吧，有些分析方法和标准是自创的，可能不准甚至不对，希望有高手能指点一下，我自己也慢慢改进完善。

 这些东西，我想有一定会计基础的人看（最好是会计师或会计本科），可能感觉会好一些，如果完全没有会计基础，估计一时难以消化，我也无法提炼和归纳，为什么呢？
我感觉，技术分析像剑宗，苦炼独孤九剑，真正精通一二个指标就可以了，而高手往往是无招胜有招；
而基本面分析像气宗，必须打下扎实的基础，需要将财报的各个方面，所有的指标综合起来评价，单看一二个指标，无异于盲人摸象，顾此失彼。
以我个人看财报的经验来看，有二个原则：一是灵活性，二是重要性。
灵活性：不是说可以随便定标准，而是必须对不同行业、不同经济周期、企业不同的成长周期，灵活的采用不同的标准，你如果定一个死的指标，一定是错的。比如，你说资产负债率高于70%，肯定不好，这就是错的，银行的资产负债率就高过90%；你说利润下降了就一定不好，亏损了就完全不行，这也是错的，像0809年这种危机环境，很多企业业绩下滑得比较多，那是正常的，有些企业对经济环境的敏感性比较强，这对于10年的报表相反是一个机会，因为它的业绩可能V型反转；你说FCF不高，DCF不到市值一定不好，这个也不对，企业在设立不久的快速成长期，资本开支可能比较大，FCF可能并不好。
重要性：我觉得看报表，要抓住主要的东西，每个企业的财务指标，都有它的特点，就是再优秀的企业，也有些指标不是那么的理想，如果它的影响不是太大，我们应该抓大放小。
就我个人对港股公司财报的关注点来看，我关注两个方面比较多：
一是杜邦分析法，从ROE开始拆解，看企业的偿债能力、营运能力和盈利能力；
二是重点关注FCF和DCF，为什么这样呢，因为我发现港股投资者比较注重分红，周息率的大小对股价的表现影响非常大，而现金流决定了企业的持续分红能力。
估值方法方面，我也是多种方法结合一起用的，绝对估值和相对估值同时用，一般是DCF甚至EVA，和PE、PB、PEDIT、PS、PEG相互结合用，根据公司的特点而侧重某一种方法，其它方法作为勾稽补充。

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老巴说，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，这个说的是心态问题。心态最重要，但可操作性很差，我认为仓位的控制及资产的配置是保持良好心态的前提。如何控制好仓位，合理布局资金呢（我认为应该包括股市以外的投资，因为股票组合不能规避系统风险），我认为对标的物的定量分析，同时再结合定性分析是基础。
实际上，买卖股票，按照德隆的三知道理论（一要知道什么价位买，二要知道什么价位卖，三要知道期限是多久），你只有大体掌握了这三个知道，你才能真正控制好自己的仓位，知道如何配置自己的资产，最终才能保持好自己的心态。让自己保持理智，然后等待别人的不理智。